在前期市场高波动的环境下，资金或已形成通过配置红利资产来“求稳降波”的习惯。红利点评来了！

上周11月最后一个交易周A股缩量修复。周度涨跌幅数据看，上证指数+1.4%，创业板指+4.5%，市场日均总成交额缩量至1.74万亿元。风格上看，小盘成长跑赢大盘价值，国证2000指数周度涨幅+4.5%。行业来看，科技TMT板块反弹居前，政策利好推动部分消费板块走强。12月市场开门红冲上3900点，但12月2日再度失守。（数据来源：wind）

从资金流向看，尽管上周科技板块出现反弹，但红利类ETF依然呈现较明显的资金流入。这表明，在前期科技板块行情反复的高波情况下，资金或更偏好配置红利资产追求降波。

当前市场行业轮动速度加快，对板块的节奏判断有较高要求，在新的增量催化出现前，中短期可能将维持震荡趋势。在此背景下，红利的天然低波和相对避险属性使得其相对走强，其核心优势在于，维持一个较高ROE的同时，还拥有相对更低的估值。此外，红利交易拥挤度依然处于历史相对低位，风险或相对有限。整体来看，市场尚未完全转向防守风格，但在高波动与高估值板块的衬托下，红利资产配置价值正被市场重新审视和定价，成为平衡组合风险、争取稳定现金流的重要工具。

在风险匹配的前提下，A股红利方面，可关注$景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接A(OTCFUND|016128)$、$景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接C(OTCFUND|016129)$，行业分布更加均衡和分散，比较符合高股息标的“充裕且分布广泛”的特点，在市场下跌时，均衡的行业分布和低波因子的作用使得指数具有更强的防御属性。港股红利方面，关注港股、看好央企价值重估的投资者，可关注聚焦所跟踪指数央企含量100%*的$景顺长城中证国新港股通央企红利ETF联接A(OTCFUND|021961)$、$景顺长城中证国新港股通央企红利ETF联接C(OTCFUND|021962)$

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