在快速轮动的市场中，红利资产有助于降低资产组合整体波动水平的作用再次凸显，或仍是较好的底仓选择之一。红利点评来了！

上周美联储降息落地，A股放量震荡，A股日均总成交额为2.52万亿元（前周日均2.32万亿元）。风格来看，成长跑赢价值，上证指数-1.3%，创业板指+2.3%，科创50指数+1.8%。（来源wind）不同红利指数表现差异较大，主要源于不同的行业暴露和风格暴露；其中，银行板块领跌，或源于市场预期机构减仓叠加板块估值较高，而煤炭、质量因子暴露高的指数表现相对较强。

当前红利资产波动降低，且成交水平处于较低水平，暂不构成拥挤度风险。在市场高波动且轮动较快背景下，红利资产有助于降低资产组合整体波动水平，红利或仍是较好的底仓选择之一。但具体从红利资产内部细分而言，对于风险偏好较低的资金，由于红利估值随权益市场整体有所提升，若追求确定性，应当在防范低估陷阱的前提下，寻求红利+价值机会；对于风险偏好略高的资金，在估值抬升使得股息率下降的情况下，应当寻求红利资产中“高质量”板块的潜在机会，关注红利+质量机会，使得ROE的提升匹配估值的抬升。

在风险匹配的前提下，A股红利方面，可关注$景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接A(OTCFUND|016128)$、$景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接C(OTCFUND|016129)$，行业分布更加均衡和分散，比较符合高股息标的“充裕且分布广泛”的特点，在市场下跌时，均衡的行业分布和低波因子的作用使得指数具有更强的防御属性。港股红利方面，关注港股、看好央企价值重估的投资者，可关注聚焦所跟踪指数央企含量100%*的$景顺长城中证国新港股通央企红利ETF联接A(OTCFUND|021961)$、$景顺长城中证国新港股通央企红利ETF联接C(OTCFUND|021962)$。

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