上周风险偏好回归，市场放量上行，市场关注点将转向两次重要会议。红利整体来看还是维持长期高胜率以及值得长期持有两条基本判断。红利点评来了！

上周风险偏好回归，市场放量上行，日均总成交额为1.49万亿元（前周日均1.21万亿元）。风格来看，小盘成长跑赢，风险偏好回升、稳定币题材等因素驱动非银金融板块并带动市场指数上行，而红利板块有所调整。（数据来源：Wind）

宏观来看，尽管当前国内基本面仍处于偏弱阶段，但市场预期正在发生变化，因此存在博弈上行的基础；不管是迅速缓和的伊以冲突、或将延期的关税谈判、预期改善的外围流动性等，都能为此提供友好的市场环境。后续市场关注点将转向两次重要会议。

红利投资来看，上周五银行板块回调，一方面是前期加速上涨一定程度上透支了向上的动能，另一方面伴随着市场风险偏好回暖资金可能从高位板块阶段性流出；但中长期来看，对红利资产仍然维持长期高胜率以及值得长期持有两条基本判断，红利叠加低波或仍是当前阶段的底仓选择。

A股红利方面，投资者仍然可以在风险匹配的前提下继续关注$景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接A(OTCFUND|016128)$、$景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接C(OTCFUND|016129)$，行业分布更加均衡和分散，比较符合高股息标的“充裕且分布广泛”的特点。

港股红利方面，长期维度来看，港股资产相对于国内利率的风险溢价依然处于高位，以及港股红利资产和国内的天然估值、股息率利差仍然存在，港股红利仍处于比较有吸引力的位置。关注港股、看好央企价值重估的投资者，也可关注聚焦所跟踪指数央企含量100%*的$景顺长城中证国新港股通央企红利ETF联接A(OTCFUND|021961)$、$景顺长城中证国新港股通央企红利ETF联接C(OTCFUND|021962)$。

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