一、美国宏观经济数据

美国政府继续停摆，美联储如期降息25bps且宣布将暂停缩表。上周（10月27日-31日）美国政府停摆进入第五周，导致多项关键经济数据无法按时发布，这使得美联储只能“摸着石头过河”，货币政策预期管理较为谨慎。

美联储于10月30日宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4.00%，这是自2024年9月以来的第五次降息，也是继今年9月后的连续第二次降息；同时，美联储决定将于12月1日结束缩减资产负债表的计划；美联储内部对未来政策路径存在明显分歧，主席鲍威尔强调，12月的降息并非定局，将依赖于后续经济数据；市场对12月降息的概率预期也随之从103%大幅降至68%。

目前，美联储在稳定物价和促进就业两大目标间面临两难，尽管通胀有所放缓，但劳动力市场出现疲软迹象，多家大型公司宣布了裁员计划，美国10月谘商会消费者信心指数下滑。

二、主要指数相关情况

1、 一周指数表现

上周（10月27日-31日），标普油气指数整周下跌1.27%，纳斯达克100指数整周上涨1.97%，标普500指数整周上涨0.71%，其覆盖的11个行业板块有4个上涨，其中信息技术领涨2.98%，房地产领跌3.91%。

数据来源：Wind，指数历史表现不预示未来收益

2、 配置方向

美股：上周（10月27日-31日）美股震荡，降息如期落地，黄金回调。10月FOMC会议如同市场预期开启新一轮降息并结束缩表,由于会议前政府停摆大量经济数据未更新，鲍威尔讲话指引非常谨慎，其表明12月再次降息仍具变数，市场解读偏鹰。美联储内部分歧进一步加剧，理事米兰再次投出反对票，其支持更大幅度降息50bps，而堪萨斯城联储主席施密德也投了反对票，他更倾向于根本不降息。

降息预期方面，市场降息预期回调。

财报方面数据依旧好于预期，上周标普500指数成分股已经有63%的公司发布了Q3财报,其中有81%的公司盈利超出预期，比例创下历史新高。目前标普500指数EPS同比增速暂为8%，延续放缓趋势，但高于财报季伊始市场普遍预期的6%，成为指数表现的强力支撑。大型科技公司的人工智能资本支出持续超出预期，投资者对资本支出增长的接受度，同时取决于公司盈利增速的强劲程度以及对其人工智能投资变现能力的判断。

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