一、美国宏观经济数据

美国4月Markit PMI初值整体低于预期和前值，显示经济扩张放缓。美国4月Markit综合PMI初值录得51.2%，低于预期52.0%和前值53.5%；Markit服务业PMI初值录得51.4%，低于预期52.6%和前值54.4%；Markit制造业PMI初值录得50.7%，高于预期49.0%和前值50.2%。

美国3月耐用品订单环比大幅增长，远超预期和前值。美国3月耐用品订单环比初值上涨9.2%，远高于预期2%和前值0.9%，但扣除飞机非国防资本耐用品订单环比初值仅涨0.1%。

美国3月新屋销售表现强劲超预期，但成屋销售大幅下滑，逊于预期。美国3月新屋销售环比上涨7.4%，远高于预期1.3%和前值3.1%；3月新屋销售录得72.4万户，高于预期68.5万户和前值67.4万户；3月成屋销售总数年化环比下降5.9%，低于预期-2.6%，也明显低于前值4.4%；3月成屋销售总数年化录得402万户，低于预期415万户和前值427万户。

二、主要指数相关情况

1、 一周指数表现

上周（4月21日-25日），标普油气指数整周上涨1.26%，纳斯达克100指数整周上涨6.43%，标普500指数整周上涨4.59%，其覆盖的11个行业板块有10个上涨，其中信息技术领涨7.93%，必需消费领跌1.36%。

数据来源：Wind，指数历史表现不预示未来收益

2、 配置方向

美股：上周美股迎来反弹，黄金下跌，特朗普表示不会解雇美联储主席，同时中美贸易局势有缓和的迹象，谷歌也因业绩稳健而攀升，VIX恐慌指数暂时回落至25。

关税方面，特朗普表示不太可能在90天后再次推迟征收“对等关税”，这增加了各国与美国达成贸易协议的压力，关税反复背景下海外金融资产或仍将呈现较大波动。市场降息预期方面，CME数据显示市场降息预期回落但今年降息次数略有增加，5月降息概率降至10%，2025年预计降息3.50次。

持续观察特朗普政策进展以及外部局势，俄乌冲突、印巴冲突等不确定性可能会给全球经济修复带来更多的不确定性，同时如果关税贸易政策进一步升级，投资者避险情绪可能进一步提升，市场可能将继续面临波动风险，短期内美股波动或将加剧，投资者需警惕市场大幅回撤风险。

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美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。

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