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过去一周港股大幅反弹，主要受益于DeepSeek 引发的 AI 科技投资热潮。恒生指数上涨 7.04% 、恒生中国企业指数上涨7.03% 、恒生科技上涨 7.30% 。
非必需性消费（11.35%）、资讯科技业 （8.03%）、电讯业（6.51%） 表现相对较好，能源业（-0.30%) 、公用事业 （0.49%）、综合企业（1.44%）表现相对落后。南向资金合计净买入 217.71 亿港元。
港股科技板块持续走强，主要受益于国产大模型DeepSeek 的技术突破与商业化进展，以及 市场对 AI 应用层发展潜力的乐观预期。
在一篇券商研报《反弹之后，股指料将横盘震荡》中也指出，2025年中国股市的投资主线在科技成长。应高度重视中国DeepSeek的突破，其创新标志着中国AI发展进入重要转折，其意义不仅仅在于拉近中美AI差异。
这轮港股的反弹，主要源于外资对中国科技资产的“认知差” 和 “估值差” 的双重推动，而随着国内金融数据的持续改善经济持续修复下，也将续强化投资者信心。
1月国内信贷开门红：
2025年1月社融存量增速维持在8.0%，新增社融7.06万亿元，同比多增5866亿元，且高于彭博一致预期的6.5万亿元。
1月新增信贷5.13万亿元，高于彭博一致预期4.53万亿元，同比多增2,100亿元，票据融资、企业短贷是主要支撑项。
1月M2增速7.0%（前值7.3%），M1增速0.4%（前值1.2%），新口径下M1同比回正，主因居民存款增速高于企业和机关团体。
近一周，全球大类资产价格表现来看，股>商品>债。
美股：全球股市普遍上行，风险偏好回升。特朗普推迟全球新关税实施，转为研究互惠关税缓解短期贸易紧张情绪，美股三大指数上行，纳指上涨2.58%、标普500上涨1.47%、道指涨0.55%。
黄金：避险需求叠加特朗普政策不确定性，推动金价升至历史新高，COMEX黄金单周上涨0.21%，收至2893.7美元/盎司。
美债：美国通胀数据仍具有粘性，超预期数据加剧美债收益率波动，2年期、10年期美债单周分别小幅下行2bp、4bp，分别收至4.26%、4.47%。
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风险提示：以上内容不代表对市场及行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。市场有风险，投资需谨慎。
