11月11日，软银集团宣布今年10月份，已出售了所持有的全部英伟达股票。该消息刺激下，近期英伟达股价持续下跌，连带着美股AI概念板块集体回调。

意外清仓AI龙头，资金到底用来干嘛呢？除了兑现向OpenAI投资225亿美元的承诺，还计划以65亿美元收购安培计算机（Ampere Computing LLC），并以45亿美元收购ABB集团的机器人部门。

软银这个动作，引发了市场热议！毕竟AI趋势风头正盛之下，一股脑儿清空了英伟达，资金依然投向AI相关的其它项目。市场的主流观点，大致汇聚成两方阵营：

阵营一：战术性资金调配。软银CFO称此为“资产变现战略”，清仓并非看空英伟达，而是为更大规模的AI投资筹集资金，属于资产轮换。有分析师还指出英伟达持仓流动性好，易于变现。

阵营二：AI泡沫风险预警。从市场指标来看，美股前五大科技龙头市值占比，创下了50年新高之际，华尔街“大空头”迈克尔﹒伯里旗下的对冲基金，最新三季报却持有名义价值超过10亿美元的看跌期权，押注对象就包括英伟达在内的两大AI明星股。

以上两种观点交锋，本质上是对AI赛道短期估值与长期前景的不同视角！

司令倒是觉得，软银将资金从英伟达轮换到OpenAI，恰恰说明依然在全力押注AI未来，只不过是从“AI算力”到“AI应用”。包括45亿美元收购ABB集团的机器人部门，也能看出AI投资思路上的一些变化！该部门专注于工业机器人、自动化解决方案及数字化服务，在汽车、电子、物流等领域提供创新技术。

前段时间，著名的播客主持人Jowrogen对埃隆﹒马斯克，进行了长达三小时的深度访谈，内容涉及科技、就业、AI、太空探索等多个领域的未来预言。

他预言，AI和机器人将会承担所有的劳动，生产力会爆炸式地增长，工作将成为可选项。司令觉得，虽然实现这个预言还需要很长时间，但是机器人关键技术不断突破，产业正在迎来高景气度！宇树科技最新发布的机器人交互控制新专利，可使机器人能够适应各种场景。

在今年慢牛行情中，机器人板块表现也是不俗！

Wind统计显示，今年4月9日-9月18日区间，中证机器人指数（H30590.CSI）上涨45.12%，大幅跑赢沪深300（同期上涨23.21%）。该指数覆盖于A股机器人全产业链，具备高成长性、高波动性以及行业龙头集中度高的特点。

而跟踪中证机器人指数的机器人指数ETF（560770.SH），如下图所示，10月以来跟随科技板块回调，从资金面上也能明显的看出，市场正在逢低借道这只产品密集布局这个赛道，数据显示，截至11月17日，该标的已连续19个交易日净流入！

马斯克还预言，星舰计划对太空探索具有颠覆性意义！今年年底就会实现火箭完全可重复使用的目标，让火箭从飞一次就被摔坏的飞行器，变成能够反复飞行的常规交通工具，彻底降低太空探索的成本门槛，未来普通人的太空梦将成为现实。

司令发现，在今年AI主线的科技行情中，卫星板块表现同样不俗！

Wind统计显示，今年4月7日-8月29日区间，中证卫星产业指数（931594.CSI）上涨31.79%，大幅跑赢沪深300（同期上涨16.45%）。该指数是A股首只聚焦卫星全产业链的指数，囊括了卫星制造、发射、通信、导航、遥感等领域，覆盖于军工电子、半导体、航天装备、通信设备等多个行业，拥有高成长、高弹性等特征。

眼下，全球科技巨头正在加速布局太空计算！除了马斯克的SpaceX与星链，还比如美国Starcloud试验星、欧盟“太空数据中心”计划，阿联酋Madari Space的低轨算力网络。

太空，或将成为下一场算力竞赛的新前沿，而我国的太空计算布局也已率先落地，并形成了从技术研发到商业应用的完整链条！在刚刚结束的2025年世界互联网大会上，国星宇航自主研发的“零碳太空计算中心”，获评年度十大精品首发成果。

“上星潮”背后，相关主题也迎来了投资机会！

下图是跟踪该指数的卫星产业ETF（159218.SZ）走势，今年9月份以来持续震荡盘整，正在静待下一波进攻机会。司令觉得，高弹性品种更适合在调整时布局，追涨的风险反而比较高。

结合软银清仓英伟达事件，以及马斯克最新预言所传递的信息，以AI为代表的科技赛道，依然是下阶段牛市的主线，不过战略重心或从硬件到软件与生态的转移！具体题材把握上，留意Meta、谷歌、亚马逊等科技巨头公布的资本开支计划，也是观察AI热潮走向不错的一种方法。

最后总结一下，卫星产业与机器人，两者的内在联系在于，它们共同构成了智能时代“上天入地”的宏大叙事。卫星网络是未来万物互联的“空天信息底座”，而机器人则是地面应用的“智能执行终端”。在某些尖端领域，如空间在轨服务机器人，两者也是是深度融合。

卫星产业的投资价值在当前主要由国家战略和政策驱动，具有强烈的基建和国防属性。它正处于从“投入孵化期”迈向“盈利兑现期”的拐点，其万亿级的市场空间想象，更多地依赖于顶层设计和频轨稀缺资源的争夺。因此，该板块受宏观情绪和事件催化影响较大，策略上更适合逢低布局，进行长周期的战略持有，以分享国家空天基建完成的长期红利。

机器人指数则更侧重于技术与商业化的双轮驱动。在AI大模型的赋能下，机器人正从“机械执行”向“自主决策”跃升，其投资逻辑紧密围绕量产降本和订单落地展开。这使得它的行情与产业进展的关联度更高，波动也更为频繁。策略上更适合采用成长投资的思路，在技术突破和订单催化带来的回调中寻找买入机会，并耐心持有以待商业价值的释放。

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