1 电池板块行情驱动因素分析。

许荣漫和阮巧燕讨论了电池板块的市场表现和投资机会。阮巧燕指出，下半年电池板块上涨的核心驱动因素是需求端超预期，尤其是储能和动力电池的需求增长。国内储能需求上修至40%以上增长，海外市场如欧洲和新兴市场也表现强劲。此外，固态电池作为下一代技术，今年有显著突破和进展，成为科技成长属性的重要领域。

2 固态电池产业进展与优势。

许荣漫指出固态电池是锂电池未来十年最重要的技术变革，国内外企业已研究10-20年。目前技术聚焦硫化物体系，产业阶段从实验线转向中试线，科学问题已解决，正推进工程化。固态电池优势在于安全性和能量密度提升，适用于高安全要求和高能量密度领域，如人形机器人和消费电子。政策层面，工信部提供60亿补贴支持国内企业研发，加速产业化进程。

3 固态电池产业化进度预期清晰。

许荣漫和阮巧燕讨论了固态电池的产业化进程，预计2027年实现小批量量产，2030年至2032年销量有望达到100G瓦时，渗透率约2-3%。应用领域包括高端消费电池、低空无人机和人形机器人，以及高端动力领域。特别指出，人形机器人因轻量化需求，固态电池应用推进可能快于预期。长期来看，固态电池在锂电池中的渗透率有望超过20%。

4 固态电池和人形机器人前景广阔。

许荣漫分析了固态电池的价值量比传统锂电池高2到3倍，并指出人形机器人产业对固态电池需求的拉动作用。他提到储能领域需求超预期，国内政策推动独立储能发展，商业模式改善。阮巧燕补充说明国内储能发展的核心是能源结构调整，新能源发电占比提升带来储能需求，预计未来几年增速良好。

5 储能行业增长超预期。

许荣漫和阮巧燕讨论了储能行业的增长情况。今年国内储能增长达30%-40%，超出预期，预计明年仍有40%-50%的增长。政策支持和商业模式变化是主要推动力。海外市场如欧洲和新兴市场增速更快，预计明年增长50%-100%。储能电池质量需求提升，独立储能更受政策鼓励。

6 储能需求前景广阔。

许荣漫分析了全球储能市场的收益模式和发展趋势，指出欧美新兴市场中光储平价推动了普及，中东地区数据中心建设催生了百分之百绿电供电需求。他以美国AI数据中心为例，说明高功率波动特点推动了对储能装置的需求，并对未来几年美国和全球储能增长做出积极预测，预计2030年可实现850-2000G瓦时规模。最后他强调，储能需求高增趋势将持续，为锂电板块成长性提供支撑。

7 储能产业链各环节收益分析。

许荣漫指出储能系统公司是需求高增的直接受益者，海外市场盈利更佳。电池环节成本占比50%-60%，格局集中，宁德时代份额约30%。储能电芯供应紧张，价格已上涨1-3分。锂电材料供需改善，电解液六氟环节涨幅明显，散单价格从5.5万涨至12万。

8 锂电材料价格趋势上涨。

许荣漫与阮巧燕探讨锂电材料价格上涨趋势，认为通缩三年后需求超预期将推动涨价。锂电板块中储能产业链已现涨价，动力电池需求持续增长。电动车销量分析多维度考虑，国内市场占比最大但增速放缓至12%，欧洲与新兴市场增速超预期，欧美政策影响显著。

9 锂电板块增速优于电动车行业。

许荣漫预计明年全球电动车增速17%-18%，动力电池增速更高，约20%。单车带电量提升和商用车电动化加速推动需求。锂电产业链价格回暖，资本开支集中在头部企业。三季度锂电板块盈利改善，四季度及明年有望继续回升，不同环节表现分化，电池环节龙头盈利稳健。

10 锂电板块盈利改善，配置仍有空间。

许荣漫和阮巧燕讨论了锂电板块的盈利趋势和配置情况。四季度盈利开始改善，明年趋势更明显。目前配置资金有所增加，但仍低于高点。阮巧燕认为板块估值合理，明年业绩有上修空间，但短期波动受多种因素影响。投资者需关注需求端和价格端的变化，以及固态电池等热点主题。

11 锂电板块需关注需求端。

许荣漫分析了锂电板块需关注12月和1月的行业排产情况，以及产业链涨价趋势。他建议投资者可通过电池ETF布局赛道，该指数覆盖动力电池、储能电池等核心环节。阮巧燕强调需求端是关键，需跟踪电动车销量及储能需求变化。