半导体板块近期经历剧烈震荡，4月15日早盘受海外关税政策不确定性影响，A股半导体产业链集体回调，其中设备材料、封装测试等细分领域个股普遍承压。值得关注的是，在行业估值剧烈波动的市场环境下，主动管理型基金展现出显著分化态势。例如，聚焦半导体领域的银河创新成长混合A年内净值逆势上涨10.36%，较同类产品0.79%的平均收益率形成明显超额收益。

尽管银河创新成长混合的重仓股如寒武纪、瑞芯微、中芯国际近期普遍回调2%-3%，但仔细观察会发现，这些核心标的的回调更多是受情绪面冲击，国产GPU替代订单和先进封装产能利用率其实在持续提升。考虑到半导体板块叠加AI算力军备竞赛的产业趋势，我今天先加仓了一笔。

政策变化是引发震荡的主因。4月14日海外释放可能提升半导体关税的信号，但市场普遍认为，此前我国实施的“制造环节所在地”认定新规已形成有效应对机制。该规则通过改变原产地判定标准，使多数进口芯片规避了额外关税压力，特别是手机、电脑等消费电子核心部件价格体系保持稳定。

此外，海外设备采购成本上升将加速国内制造商的供应链转型。当前国产设备已具备技术适配与成本控制双重优势，在部分领域较进口产品综合成本降低超30%。这种变化正推动产业形成良性循环——技术突破带来市场认可，规模应用反哺研发投入，进而实现更广泛的技术攻关。

尽管短期市场受政策不确定性扰动，但长期来看，这种格局将强化本土产业链的竞争力。特别是在成熟技术领域，国产设备的市场占有率有望持续提升，同时带动高端技术自主研发进程。对于普通投资者而言，通过行业指数基金布局上游核心环节，既可分散个股风险，又能把握产业升级的整体趋势。

当前行业正处于关键转型期，既有国际环境带来的挑战，也蕴含技术突破的机遇。随着全球供应链重构深化，构建自主可控的产业体系已成为重要发展方向。市场波动中，那些具备持续研发能力和规模优势的企业将迎来价值重估机遇。

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