今日据医保局公告，新版国家医保目录及首版商保创新药目录拟定于本周末线上线下同步发布，首版商保创新药目录则是2025年新增目录，聚焦高价创新药，通过商业健康保险支付，弥补基本医保不足。
除此之外，近期部分药企创新肿瘤药获得突破，江西省宣布新获批首仿化学药品且产生经济效益的 每个品种按规定奖励200万元……
在利好刺激下，今日盘中创新药逆势上涨。回顾创新药走势，自9月以来连续调整，板块调整到何时？后市机会又该如何把握？
Wind，SHS创新药931409.CSI，2025/1/1-2025/12/4 13:40。指数过往走势不预示未来。
>>今年为何是创新药的转折年？
今年上半年，创新药结束了长达4年的下跌趋势，当前板块受三大核心因素催化：
1、政策端突破：2025年国家医保谈判首次引入"商保创新药目录"，为高价创新药开辟全新支付渠道。该目录将于本周末发布，2026年1月正式实施（Wind）；
2、业绩端兑现：行业正从"研发投入期"迈入"商业化收获期"，多家龙头药企2025年三季报表现亮眼（Wind）；
3、出海端加速：2025年1-10个月，中国创新药对外授权交易总额突破1000亿美元（Wind），多项重磅BD交易落地，海外MNC对中国创新药管线的认可度持续提升。
创新药板块自9月来调整近3月，期间跌幅超15%（Wind，931409.CSI，2025/9/9-2025/12/3），当前位置对比前期更有性价比。板块后市的BD催化和企业业绩端改善可持续关注。
>>创新药板块后市有何催化？
展望后市，板块接下来有不少催化可以持续关注： 2025年国家医保谈判结果或将公布；年末多家企业关键临床数据或将公布，同时可关注技术端利好……
另外，中国创新药从"引进模仿"转向"创新输出"，BD形式将持续推动全球化。同时，叠加国内商保发展为高值创新药提供更强支付能力，国内技术的突破和临床价值的驱动创新，创新药板块有望开启新一波浪潮。
如果你看好板块机会，不妨持续关注起来。
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