#洞见阅读会#

《竞争优势：透视企业护城河》中，“构建别人无法复制的竞争优势是企业制胜的关键”这一观点很触动人心。拥有这样的竞争优势，企业才能在市场竞争中脱颖而出并保持领先。比如可口可乐，其品牌沉淀使消费者形成了难以改变的消费习惯，这是强大的品牌壁垒；而沃尔玛凭借区域规模经济与高效物流降低成本，在零售业中靠成本优势取胜。

用“护城河”理论筛选标的可以从以下几个方面入手：

1. 看品牌优势：品牌能在消费者心智中占据独特位置的企业更具优势。像贵州茅台，它代表着高端白酒，品牌影响力大，消费者愿意为其支付高价，提价后也不影响需求，具有很强的品牌护城河。

2. 看技术优势：技术领先且持续创新的企业有竞争力。比如特斯拉，在电池技术、自动驾驶系统和能源生态系统方面全方位布局，技术优势明显，让其在电动车领域保持领先。

3. 看规模优势与成本控制：规模大且能有效控制成本的企业，能转化为价格竞争力和利润空间。如沃尔玛通过高效供应链管理和规模化采购，实现了成本领先，在零售业中占据重要地位。

4. 看渠道优势：拥有强大渠道网络的企业，能更好地触达消费者。例如亚马逊自建物流体系和智能仓储网络，配送效率高，增强了竞争力。

以投资美的集团为例，从护城河角度分析，美的在小家电领域品牌知名度高，消费者认可度强，具有品牌优势。同时，美的通过不断并购和自身发展，在规模上具有优势，能够通过规模化采购降低成本。在渠道方面，美的拥有完善的线下销售渠道和线上销售平台，产品能够快速到达消费者手中。在过去的几年中，美的集团的股价虽然有波动，但长期来看呈上升趋势，为我们带来了不错的回报。这就是运用“护城河”理论筛选投资标的并获得成功的一个例子说到永赢医药创新智选基金和创新药板块，我觉得现在正是值得关注的窗口期！创新药行业前两年受集采、疫情冲击，估值已经处于历史低位，但从长期看，人口老龄化加剧、创新药出海加速都是实打实的利好。永赢医药创新智选这只基金聚焦创新药研发、CXO等高成长细分领域，前十大重仓股覆盖了港股和A股的创新龙头，基金经理擅长挖掘高景气赛道中的优质标的，过往业绩也比较抗跌。对我来说，会把它加入“观察仓”，等医药板块出现技术面企稳信号，比如连续放量上涨，再考虑分批布局，用时间换空间，静待行业拐点到来！