基金经理单林：创新药本质是 “有业绩的科技股”
大家好，我是永赢医药创新的基金经理单林。
在前几个交易日的连涨后，今日创新药板块盘中振幅较大。到了很多投资者在讨论现在该不该买或者该不该卖。想和大家聊一聊我对板块的理解，也希望对大家的投资有所助益。
如何理解创新药板块，它有什么特点？
创新药本质是 “有业绩的科技股”，全市场都在寻找高内含回报率的资产，而创新药板块正处于 “研发投入转化为业绩爆发” 的关键节点 —— 经过 5-10 年研发周期，首批创新药管线集中上市销售，2025 年多家企业将进入 “收入利润双增长” 通道。
医药消费独立于宏观经济波动，“生病用药” 是刚性需求，尤其是聚焦严肃医疗领域（如癌症、罕见病等）的标的，患者对创新药依赖度高，市场需求不会因短期环境改变而萎缩。此外，中国创新药已从 “模仿跟随” 转向 “全球引领”，药监局严把审批门槛推动行业升级，国产创新药 License-out 规模和数量激增，部分品种在欧美市场定价是国内的 20-30 倍，未来有可能诞生具有全球影响力的跨国药企。
创新药板块的投资机会怎么看？
创新药板块兼具 “业绩确定性、需求刚性、全球成长性” 三重属性，我们认为创新药有中期投资机会，比较像18-19年的CXO板块，行业经过过去5-10年的研发，临床，终于产品上市、放量，报表端非线性增长，同时，具有全球竞争力的新药品种越来越多，他们会在世界舞台上，把自身价值量释放的更充分。
对于 2025 年创新药领域，我认为这是一个兼具高增长确定性与业绩兑现能力的优质赛道，值得投资者持续重点关注。
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#表现抢眼！创新药还能上车吗？#
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