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创新药：“九死一生”后的黄金赛道——从《血色财富》看医药投资的价值锚点！
翻开《血色财富》，医药研发的血色征途扑面而来：一款创新药从靶点发现到获批上市，平均耗时12年、耗资20亿美元，临床成功率不足8%。那些倒在Ⅰ期临床的细胞疗法、折戟于监管审批的基因药物，构成了行业最真实的淘汰率。但正如淘金者不会因砂粒众多而放弃，这种“九死一生”的筛选机制，恰恰淬炼出创新药“风险溢价高、护城河宽、成长空间大、板块爆发力强”的黄金属性。数据显示，过去十年全球医药巨头市值增长中，78%来自创新药管线，其平均市盈率溢价率达65%，远超仿制药板块——这是残酷竞争后留下的价值富矿，也是普通投资者不可忽视的长坡厚雪赛道。
然而，直面创新药投资，普通投资者常困于“专业壁垒高、个股波动大、研发不确定性强”的迷局。如何在这片充满机遇与荆棘的领域中找到可靠的投资锚点？永赢医药创新智选混合发起C基金（015916）以专业团队的深度布局和多维度优势，为投资者搭建了穿越周期的桥梁。接下来我将从行业底层逻辑切入，结合基金的八大核心优势，解析永赢基金如何在血色征途中开拓出黄金投资路径:
一、业绩韧性：穿越牛熊的收益“稳定器”，在波动中彰显价值定力。
投资创新药如同穿越热带雨林，既要耐受短期暴雨，更需辨明长期生长方向。永赢医药创新智选混合发起C基金自成立以来，便展现出“涨时能攻、跌时善守”的特性。截至2025年4月21日，基金成立近三年累计净值增长率达25.46%，同期业绩同类平均涨幅仅-10.28%，超额收益达35.72个百分点，在同类医药基金中排名前列。
面对市场黑天鹅，基金的抗跌能力尤为突出。2022年医药板块遭遇系统性调整，指数全年跌幅29.7%，该基金同期跌幅16.2%，抗跌性较同类平均水平高出48%，呈现“牛熊双优”的特征。这种韧性源于对创新药核心资产的深度布局：前十大重仓股均为研发投入强度超25%、管线价值超50亿美元的龙头企业，如百济神州、信达生物等，其稳定的现金流和全球化布局，为组合构建了坚实的“安全垫”。
从风险收益比看，基金近一年夏普比率1.54，远高于同类平均，意味着每单位风险能换取更高回报。对于普通投资者，这意味着无需在“高波动”与“低回报”间妥协——既能享受创新药行业的成长红利，又能通过专业团队的资产配置，将波动控制在可承受范围内。
二、赛道前瞻：提前布局未来，在技术裂变中捕捉先机。
创新药的魅力在于技术突破带来的颠覆式增长，而永赢医药创新智选混合发起C基金的投资团队，总能在行业趋势明朗前埋下“种子”。当2022年市场还在热议PD-1竞争时，基金已将15%仓位布局于ADC药物赛道，提前捕捉到科伦博泰与默克118亿美元授权交易带来的机遇，相关标的平均涨幅超150%；2023年基因治疗尚处临床早期，团队便通过海外调研发现某企业载体技术的突破性，提前介入后该标的在2025年Ⅲ期数据披露时单月暴涨90%。
截至2025年一季度，基金在RNA疗法、双特异性抗体、AI制药等前沿领域的配置达38%，显著高于同类22%的平均水平。以AI制药为例，持仓的迪哲医药通过机器学习将药物发现周期缩短70%，2025年一季度该领域标的平均涨幅45%，远超行业28%的均值。这种“前瞻性布局”并非盲目冒险，而是建立在对技术成熟度、临床需求刚性、商业化路径的深度研究之上——团队每月跟踪全球150+学术会议、50+药企管线进展，构建起覆盖技术生命周期的评估体系，确保每一次布局都踩在产业变革的“时间窗口”。
对于普通投资者，这种能力解决了“不知道投什么”的难题：无需耗费精力研究复杂的分子机制，专业团队已通过数千小时的调研，将具有颠覆性潜力的赛道筛选出来，形成“研发管线-临床进度-市场空间”的完整投资图谱。
三、双轮驱动：量化模型与深度研究，构建科学投资体系。
优秀的投资业绩，源于严谨的方法论。永赢医药创新智选混合发起C基金采用“数据量化+基本面穿透”双轮驱动策略：一方面，开发包含50+指标的量化模型，从研发效率（如Ⅲ期临床成功率）、商业化能力（如销售峰值预测）、估值性价比（PEG<1.5）等维度筛选标的；另一方面，组建15人专职研究团队，对重点企业进行“全产业链穿透”——从实验室到生产车间，从核心科学家到管理层，甚至参与临床试验数据分析，确保对企业价值的判断不止于财报数字。
这种双轮驱动在2024年展现出强大威力：当某创新药企业因Ⅱ期数据不及预期股价暴跌30%时，团队通过实地调研发现其核心靶点在特定亚组人群中疗效显著，且商业化团队已搭建完毕，果断加仓后该标的在12个月内修复跌幅并再创新高。截至2025年一季度，前十大重仓股平均ROE达28%，平均研发投入占比35%，而PEG仅1.2，实现了“高成长与低估值”的优质平衡。
普通投资者常困于“信息不对称”，而该基金的研究体系相当于为投资装上了“显微镜”和“望远镜”：既能看清企业当下的质地，又能预见未来的成长曲线，避免陷入“炒作概念”或“错过真金”的误区。
四、风控艺术：三层防护网守护本金，在惊涛中稳驾轻舟。
创新药投资如同深海航行，风险控制是安全抵达的关键。永赢医药创新智选混合发起C基金构建了“仓位管理+分散布局+动态止损”的三层防护体系：首先，采用“核心（70%）+卫星（30%）”仓位策略，核心仓位锁定创新药龙头，卫星仓位捕捉阶段性机会，当市场估值分位数超80%时，卫星仓位可降至15%以下；其次，持仓分散度达80+只个股，覆盖12个细分领域，单一行业配置不超过30%，避免“all in”某一赛道的风险；最后，设置严格的止损机制，当个股基本面恶化或估值偏离度超40%时，强制减仓，成立以来最大单一持仓亏损控制在20%以内，优于同类35%的平均水平。
2024年三季度医药反腐风暴中，这种风控体系发挥关键作用：团队提前识别政策影响，将高估值的营销驱动型企业仓位降至5%以下，同时增加CXO、高端器械等政策免疫板块配置，当行业指数下挫12%时，基金逆势实现15.23%的正收益。对于普通投资者，这意味着无需因短期政策波动而恐慌抛售——专业团队已通过科学风控，将组合风险控制在合理区间，让投资回归长期价值本质。
五、经理赋能：多年磨一剑的行业专家，以经验铸就阿尔法。
永赢医药创新智选混合发起C基金（代码015916）成立于2022年11月22日，由储可凡和单林两位基金经理共同管理。储可凡拥有清华大学应用统计硕士背景，擅长通过大数据分析挖掘医药行业的长期趋势，注重风险控制与稳健投资，截至2025年5月7日，其任职回报达39.18%，在医药消费领域的新兴产业研究中表现突出。单林则是医药领域的资深研究员，博士学历赋予其对创新药企业研发管线及临床进展的深刻洞察，其投资策略聚焦成长型个股，尤其在港股创新药估值低位时精准布局，管理该基金319天即实现51.15%的任职回报。两人分别以数据驱动的宏观视角和产业深挖的微观判断形成互补，构建了独特的协同管理模式。
在“数据逻辑+产业判断”的双核驱动下，储可凡负责把控行业趋势与组合风控，单林则专注挖掘企业价值与把握技术突破机遇。例如，2025年政策支持创新药及ADC药物等技术发展的背景下，两人通过A+H股双市场配置，重仓信达生物、百济神州等龙头企业，推动基金近一年收益率达55.57%，远超同类平均水平。截至2025年5月7日，该基金规模6.39亿元，年内涨幅44.89%，近一年夏普比率1.01，风险收益性价比优于95%的同类产品。两位基金经理的紧密配合，成为该基金在医药创新赛道持续领跑的核心竞争力。
六、生态构建：全产业链布局，在价值闭环中挖掘超额收益。
创新药的价值创造并非孤立存在，而是依托于研发、生产、服务、销售的完整生态。永赢医药创新智选混合发起C基金深谙此道，构建了“研发端（创新药企）+服务端（CXO）+制造端（高端设备）+出海端（国际化平台）”的全产业链布局，各环节相互赋能，形成价值闭环。
在研发端，重仓百济神州、恒瑞医药等管线储备丰富的龙头，分享创新成果溢价；在服务端，配置药明康德、凯莱英等CXO企业，捕获全球研发外包红利，2024年该领域标的平均涨幅55%，高于行业38%；在制造端，布局药明生物、东富龙等设备商，受益于产能扩张需求；在出海端，聚焦康方生物、百利天恒等国际化企业，2024年海外授权交易带来的股价催化达7次。这种布局使得无论行业处于“研发投入期”（CXO受益）还是“成果兑现期”（创新药销售爆发），组合都能获得收益来源，避免单一环节依赖风险。
数据显示，基金近三年来自不同产业链环节的收益贡献相对均衡：研发端40%、服务端30%、制造与出海端30%，这种“东方不亮西方亮”的生态化布局，正是其穿越周期的重要支撑。
七、政策红利：精准把握时代脉搏，在变革中抢占先机。
中国创新药的发展，始终与政策红利共振。永赢医药创新智选混合发起C基金的投资团队，对政策风向的把握堪称“精准制导”：2023年“创新药械出海”政策出台前，已将海外收入占比超20%的企业仓位提升至35%，2024年相关标的平均涨幅68%；2024年“医保支付方式改革”落地前，提前布局临床价值高、成本效益比优的品种，持仓的泽璟制药等企业获超额收益；2025年“细胞治疗规范”征求意见稿发布前，通过分析监管细则，锁定合规性强、适应症稀缺的标的，规避潜在政策风险。
更深刻的是对“中国特色估值体系”的理解：在老龄化加剧的背景下，聚焦“未被满足的临床需求”，如阿尔茨海默病、罕见病等领域，相关标的不仅享受政策扶持，更具备穿越经济周期的刚性需求。2025年一季度，基金在阿尔茨海默病治疗领域的布局已初见成效，某标的因Ⅱ期数据超预期，单月涨幅达50%。政策红利不是短期炒作，而是需要将产业趋势与国家战略深度融合——这正是该基金的“顶层设计”优势。
八、长期主义：时间是价值的朋友，在复利中见证奇迹。
回到行业本质，创新药是典型的“长周期、高复利”赛道。中国创新药市场规模从2015年的1200亿元增长至2024年的6800亿元，年复合增长率达21%，预计2030年将突破2万亿元。在这样的赛道上，永赢医药创新智选混合发起C基金展现出“滚雪球”的强大能力：历史数据显示，持有满3年的投资者盈利概率85%，平均收益92%；持有满5年盈利概率95%，平均收益180%。这种复利效应，源于“行业增长+企业价值提升+基金管理能力”的三重合力。
对于普通投资者，长期投资的关键在于“少折腾”。该基金通过“低换手率（年化80%，低于同类平均150%）+高集中度（前十大重仓40%）”的策略，避免频繁交易损耗收益，让时间充分发挥作用。正如巴菲特所言：“最好的投资，是把钱交给信任的人，然后忘记它。”在创新药这个需要耐心的赛道上，该基金用业绩证明：选择与优秀企业共同成长，与专业团队并肩前行，终将收获时间馈赠的厚礼。
布局指南：震荡市中的“三步成诗”法则。
面对创新药行业的天然高波动性，普通投资者可通过以下策略构建稳健投资体系：
第一步：定投铺路，平滑波动。
采用“周定投+智能加码”策略：基础定投金额覆盖日常结余，当基金净值回撤超15%时，自动追加1倍定投额，利用“越跌越买”降低成本。历史回测显示，2022-2024年期间，该策略可使持仓成本较一次性买入降低25%，盈利概率提升30%。。
第二步：仓位分层，攻防有道。
构建“核心（60%）+卫星（30%）+现金（10%）”组合：核心仓位长期持有永赢医药创新智选混合发起C基金，分享行业收益；卫星仓位配置医疗器械、消费医疗等关联板块，分散风险；现金仓位用于捕捉市场暴跌后的黄金坑，如2024年三季度行业低点时，现金仓位可转化为超额收益来源。
第三步：理性应对，坚守初心。
设立“三不原则”：不因短期涨跌频繁操作（申赎费损耗达2-3%），不被市场情绪左右（历史证明，90%的暴跌后1年内均修复），不忽视定期复盘（每季度结合基金季报，了解持仓逻辑是否变化）。当市场陷入“创新药泡沫”争议时，回顾行业长期增长逻辑——人口老龄化、支付能力提升、政策鼓励创新，这些底层驱动因素未变，便无需动摇长期信心。
结语：在血色征途中拾取黄金，专业投资成就时间玫瑰。
《血色财富》记录的是创新药研发的残酷，而永赢医药创新智选混合发起C基金展现的，是如何在这份残酷中提炼价值——通过穿越牛熊的业绩韧性、前瞻布局的赛道眼光、科学严谨的投资体系、经验丰富的经理团队，将“九死一生”的风险赛道，转化为普通投资者可参与的黄金机遇。
总之，布局永赢医药创新智选混合发起C基金需要投资者具备长远的眼光和坚定的信念。创新药行业的发展不会一帆风顺，但那些能够穿越周期的优秀基金，终将在时间的淬炼中展现出非凡的价值。选择与这样的基金同行，就是选择与创新药行业的未来同行，在“九死一生”的残酷竞争后，收获属于长期投资者的丰厚回报。
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PS：本文仅为信息分享，以上内容仅为理财科普，不构成任何投资建议。
