#洞见阅读会# #【2万好礼】洞见阅读会：6位经理荐书领读，解锁投资认知#清流是永赢基金的资深粉丝，也是永赢鑫欣混合C等多只基金的持有人。《血色财富》以BTK抑制剂研发为主线，展现了生物科技领域「理想主义」与「资本逻辑」的剧烈碰撞。在2025年全球抗癌药专利到期潮背景下重读此书，更能体会其预言性。书中揭示的「资本催熟-高价收割-仿制药冲击」产业链条，正在CAR-T疗法、ADC药物等领域重现。
当作者质问「谁有权定义生命的价值」时，这已不仅是文学发问，更是现实政策制定的核心议题。这部「穿着商业惊悚外衣的哲学文本」，最终指向哈姆雷特式的终极追问：当拯救生命成为一门生意，人性天平如何在生死与金钱间寻找支点？或许正如书中那个震撼细节——患者握着药瓶的手既在颤抖求生，也在无意识间参与资本流动。
我印象最深的是，作者描写了这样一幕：某位痊愈患者将药瓶对准落日，阳光透过橙色药片在地上投金币形状的光斑。这个充满隐喻的画面恰是当代医药创新的终极悖论：当救命药必须裹着黄金外衣才能抵达患者手中，我们究竟在对抗疾病，还是在供奉资本之神？
中国的创新药行业起步比较晚，大概从2010年左右开始发展，到现在为止发展15年左右。但是发展趋势很猛，到2018年的时候，创新药专利申请申请量还不到美国的三分之一，到2023年就已超过美国的50%，仅次于美国。从中国创新药申请专利的速度，以及中国创新药的在研数量来看，都在一个高速发展的过程中。
最近一段时间港A股医药板块开始大幅反弹，创新药板块非常强势，不少公司都创出新高。消息面上多重利好持续催化：首先是政策利好持续出台，商业医保在路上。比如北京出台《支持创新医药高质量发展若干措施》把临床试验启动时间压缩到20周以内，多中心试验伦理审查互认率提高到90%以上。
这意味着什么？以前药企从研发到上市可能要耗5年，现在至少能缩短1-2年。更绝的是，北京还鼓励AI赋能药物研发，计划建成5个基于器官的高质量数据集，数据规模达50TB。这就是加速加速再加速。
其次是中国创新药进入收获期，BD合作加速出海。2025年一季度，国产创新药企业完成了几十笔对外授权交易，恒瑞医药、联邦制药这些老将都在和海外药企抢市场。以前咱们是跟跑，现在是并跑，甚至在ADC、双抗等领域开始领跑。
众所周知一旦一个产业中国团队参战，其结果就是成本大大降低，卷死全世界的所有同行。欧美市场的高定价能够将国产创新药商业价值数十倍放大，2024年前三季度国产新药海外授权合计首付款和里程碑金额超过335亿美元，中国创新药的竞争力已经凸显出来了。
其次是目前创新药企主要采用产品海外上市及技术出海两种模式，海外自营品种部分已在美设厂规避风险。而技术出海模式划归服务贸易中的“知识产权使用费” ，不受商品关税制约。创新药之所以能够快速反弹，实际也是对关税错杀的定价修正。
最后是资金正在疯狂涌入，2025年一季度，主动权益基金净流入510亿元，港股创新药板块被大幅增持，占比提升4.74个百分点，创港股通开通以来最大加仓幅度。美联储降息的利好也吹到了创新药，利率下行让资金更愿意追逐高成长的科技型药企。
值得一提的是作为全球规模最大的癌症研究会议之一，AACR年会一直是癌症领域最新研究成果的重要展示平台。近年来中国创新药在该会议上的影响力持续攀升，据悉本次会议中国的95家企业将会有超过200款新药研究结果要亮相，市场情绪有望在消息侧得到积极定价。
总的来讲创新药目前是一个全面崛起的态势，整个板块都有机会。那么普通投资者如何参与创新药的投资机会？面对专业门槛较高、波动性强的创新药板块，通过港股通账户直接投资个股犹如“刀尖起舞”。想要投资的话需要很强的专业知识，分析相关公司的经营情况、创新药业务前景、研发进展等等，最方便的方式是借道基金参与投资。
永赢医药创新智选混合发起C(015916))是一只主动基金，近一年投资收益41%左右，远超同类平均。基金采用“自上而下”与“自下而上”结合的方式，通过财务指标（如PEG、P/E）和定性分析（行业前景、管理层能力）筛选优质个股。
聚焦创新药产业链，包括肿瘤免疫、基因治疗、AI制药等前沿领域，同时布局港股与A股市场，前十大重仓股占比77.43%。港股关注信达生物、康方生物等创新能力突出的企业，A股侧重恒瑞医药等研发实力强劲的头部药企。
基金经理储可凡，曾任中银国际证券和永赢基金研究员，擅长医药与量化投资。单林，医药行业研究背景，曾任职于东方证券和长江证券，两位投资经验丰富，永赢基金整体背景和实力雄厚，能够为基金提供好的支持。

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