#【2万好礼】洞见阅读会:6位经理荐书领读，解锁投资认知#
感谢@永赢基金单林 经理的推荐，以下就谈谈我个人的看法。
一、《血色财富》：创新药的资本博弈与人性挣扎
《血色财富》以BTK抑制剂的研发为叙事主线，揭示了抗癌药背后的三重张力：科学探索的信念、资本逐利的贪婪与患者生存的渴望。书中提到，美国制药行业通过高定价覆盖研发风险的模式，既是推动创新药诞生的引擎（如百亿美元级的BTK抑制剂市场），也是社会争议的焦点——抗癌药价格高昂的本质源于“十亿美元分子”的研发成本与资本回报诉求的绑定。作者内森·瓦尔迪通过非虚构叙事，展现了创新药研发的“不可能三角”：疗效验证、商业化速度与伦理平衡。这对中国创新药行业的启示在于：如何在政策监管、资本耐心与临床需求间寻找动态平衡点，或将成为未来十年的关键命题。
二、投资逻辑：聚焦差异化与国际化能力
基于当前市场环境，笔者的创新药投资计划聚焦两条主线：
1. 技术壁垒与靶点差异化：如ADC药物（抗体偶联药物）领域，中国药企在双抗/多抗ADC的布局已显集群效应，这与全球研发趋势形成共振。
2. 海外商业化验证：参考百济神州、传奇生物的出海经验，优先关注已完成国际多中心临床试验或与跨国药企达成授权合作的企业，这类标的更能抵御国内医保谈判的价格压力。
同时需警惕风险：一级市场融资收缩可能传导至二级市场估值，且FDA审批政策变动或影响中美双报企业的节奏（如书中提及的Summit案例）。
三、$永赢医药创新智选混合发起C$ 与板块展望
该基金作为聚焦医药创新的主动管理型产品，其配置逻辑值得关注：
港股配置灵活性：可通过港股通投资Biotech企业（如信达生物、康方生物），利用港股创新药估值洼地捕捉弹性，但需注意汇率波动与流动性风险；
细分赛道覆盖：重仓管线中可见ADC、双抗等前沿领域标的，与行业创新趋势吻合；
风险控制：2024年暂停部分早期管线投资的调整，反映其对研发风险的审慎态度。
板块研判：短期看，跨国药企在华加大研发投入（如阿斯利康25亿美元计划）将催化本土创新药生态；中长期需关注政策对“firstinclass”药物的支持力度。可通过定投方式参与永$永赢医药创新智选混合发起C$ ，利用其主动选股能力平滑个股研发风险，同时保持对行业的暴露。
风险提示：创新药投资需耐受高波动性，需密切关注临床数据披露、医保谈判结果及地缘政治对技术合作的影响。
