信用债换仓，纯利率债今天小调整

今天债市传递了一个很明确的信号：信用利差开始走阔。

为什么利率债稳、信用债弱。原因不复杂，前面信用利差被压得太薄，机构为了收益拼命往里挤，交易太拥挤。现在资金面有点扰动，大家第一反应是把流动性差的信用债卖了，换成好卖的利率债防守。

这是换仓，不是转向。机构口径也一致：基本面没变，只是资金在做防守型调整。等信用债跌出性价比，买盘自然回来。

我手里这只做的是纯利率债，不背信用债估值回调这个包袱。今天这种日子，它的抗跌是被动结果，不是我操作出来的。

我拿着不动，等这波换仓走完。

你分得清换仓和转向吗。