大家好，我是区德成。

今天是我的定投日，继续定投买入。也和大家分享一下我近期的观点和看法。

今天债券市场在上午震荡幅度较小，但是在下午伴随着权益市场的拉升，债券市场出现了一定幅度的调整，尤其是30年限国债利率，调整幅度相对更多一些。

我们认为今天的调整其实主要是交易因素，一方面是在此前30年限国债利率逐步回暖的情况下，部分资金也是积累了一定的浮盈，因此也是出现了一定的止盈行为；其次则是因为股债翘板效应，使得债市再度受到承压。

其实从目前来看，我们认为当前债市的情绪较之以往要有所好转。一方面是基于央行操作，上周四，潘行长表示，2026年将继续实施好适度宽松的货币政策，并指出今年降准降息还有一定的空间；上周五央行开展9000亿元MLF操作，规模上相当于约 0.25 到0.5 个百分点的降准，流动性已相对充裕，表达了央行的支持态度。

其次是年初以来的供需错位，中长端受益于银行、保险、基金基于负债端变化带来的结构性配置诉求也成为本轮利率下行的主要推力。

而且对于当前存款到期后的存款搬家或会分流债市，我们认为，居民整体风险偏好抬升仍然较缓，债市仍然是有其自身受众的，因此资金流出我们认为或可不必太过担心。

另外还有一个信号值得大家关注，截至1月26日，1M、3M、6M票据利率分别为1.68%、1.41%、1.08%，均低于过往三年同期水平，票据利率的变化指向1月信贷可能同比未明显放量，银行或有更多资金用于配债。

同样，也再次和大家汇报一下鸿远后续的投资思路。投资策略的重点仍然是在中长期利率债上，整体组合的净值波动仍然以中长久期利率债为主导，并不会抛弃中长久期利率债这一投资策略；组合当中的权益部分会严控权益资产的相关比例，基于谨慎配置的原则，我们会根据市场行情的变化而做出审慎决策，目前看配置比例将控制在0%-10%的区间内。

最后，还是想和大家说，当前时点保持定力，保持理性，或可把握利率震荡过程中的利率高点，多关注左侧机会。

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注：数据来源wind

风险提示：

仅代表基金经理个人观点，不代表公司立场，不构成投资建议，也不代表基金过去及未来持仓，观点具有时效性。

市场有风险，投资需谨慎。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金所固有的风险，不能保证投资者获得收益也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者在做出投资决策前应全面了解基金的产品特性并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，投资者自行承担基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险。投资有风险，选择须谨慎。敬请投资者于投资前认真阅读基金的基金合同、最新招募说明书、基金产品资料概要及其他法律文件。基金销售费用请具体参见本产品的法律文件。销售机构根据相关法律法规对本基金进行风险评价，不同的销售机构采用的评价方法也不同，因此销售机构的风险等级评价与基金法律文件中风险收益特征的表述可能存在不同，投资人在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。方正富邦睿利纯债为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金，属于中低风险的产品。方正富邦鸿远债券为债券型基金，其预期风险和预期收益水平高于货币型基金，低于股票型、混合型基金。本基金可投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。