大家好，我是区德成。

今天的债市的调整更多还是机构行为导致，临近年底，部分机构出现落袋为安。但机构行为带来的扰动更多是局部的影响，并非趋势性影响。伴随今天的调整，也继续定投加仓，采取低吸方式。

当前债市主要还是要看基本面和资金面。

11月制造业PMI环比小幅上行，整体未超市场预期，基本面状态对债市仍有支撑，长债收益率大幅上行的风险有限。

另一方面则是资金面，尽管最近几天央行持续资金净回笼，但从上周五开始，DR001向下突破1.31%，仍然是表达了偏宽松的态度，我们认为12月的资金面仍然值得期待。

此外美联储降息周期开启也是利好债券市场的因素之一，也随之打开了我国的降息空间。

不过当前市场关注点在于今日公布的央行买卖国债数据，我们认为11月数据可能会是符合市场预期的表现，使得市场不会出现像去年一样利率单边过快下行的现象。不过在明年一季度发行集中期，央行可能会逐步增持国债。

我们认为当前债市或仍以震荡为主，趋势性下行行情还需要耐心等，市场下波博弈点在于月内召开的重要会议的宽松货币预期。

因此在月内会议召开前，大家仍然可以采取低买高卖的操作。

 $方正富邦睿利纯债C(OTCFUND|003796)$#12月基金投资策略#

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金所固有的风险，不能保证投资者获得收益也不是替代储蓄的等效理财方式。本文观点不作为投资建议，仅供参考。观点具有时效性。基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者在做出投资决策前应全面了解基金的产品特性并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，投资者自行承担基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险。投资有风险，选择须谨慎。敬请投资者于投资前认真阅读基金的基金合同、最新招募说明书、基金产品资料概要及其他法律文件。方正富邦睿利纯债为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金，属于中低风险的产品。方正富邦鸿远债券为债券型基金，其预期风险和预期收益水平高于货币型基金，低于股票型、混合型基金。本基金可投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。