美方关税态度又双叒变了！昨晚川普跟记者说了，“我们与中国相处得不错，同中方谈判时不会采取强硬态度。对华145%关税确实很高，协议达成后美对华关税将大幅下降。”美财长贝森特也暗示中美关系将缓和。这叫一个一波三折，从2月初的加征10%，到34%、104%，125%、145%，再到现在“将大幅下降”......咱们只能表示，“川普开心就好”。

今天呢咱们就来好好捋捋加征关税以来债市的表现，以及债市现在主要受什么影响？咱们买啥好~

从2025年关税政策公布以来呀，债市那叫一个跌宕起伏。刚开始受关税政策冲击，债市像是被点燃的鞭炮，一下子蹿上了天，多个期限品种收益率下行近10BP，10年期国债活跃券收益率直接下行超过10bp到1.61%，创年内新低。但好景不长，随着川普自身的“反复无常”、国内稳增长政策支持，以及中长期资金稳股市，大家的投资情绪也逐渐稳定下来，债市又重回震荡回调。这几天债市甚至跌一天涨一天轮着来，也是很有生活了。

那目前债市主要受啥影响呢？

首先是政策预期，一个是4月底政治局会议快要召开，另一个就是降准降息的预期。大家都知道央妈说择机降准降息，虽说已经6个月没有调整，但市场对中期宽松货币政策的预期还在，这就像一颗定心丸，让债市不至于太跌宕。

其次是资金面，最近央妈连着5天净投放，资金面边际宽松，银行间市场利率多数下行，这对债市是个利好。

最后就是海外，这个不确定因子还是也有点活跃，时不时出来蹦跶一下，而且关税政策一有风吹草动，债市就很容易跟着摇摆。

往后看，债市大概率还是继续震荡。为啥呢？

除了上面的几个原因，还有就是一季度和3月的金融数据有超预期，回暖迹象还是比较明显的，后续还得看4月如何；再一个是明天超长期特别国债就要开始发行了，长债供给增加，会给长端利率带来压力。不过咱也不用慌，宽松的货币政策环境预计还是会延续，小糕手还是坚信降准降息“虽迟但到”的。

那债市一直震荡不停，拿啥债基比较好？

如果是小糕手这样的偏稳健型选手，短端信用债可能会是个不错的选择，从今年的表现来看，这类债基波动还是相对比较小，咱可以在不确定的市场里稳稳当当赚点钱。但是如果小有胆量的话，也是可以考考虑固收+和混债，最近这类产品收益也还不错的。

今天咱就先唠到这儿了，大家有啥想法欢迎在评论区交流~

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