今天三大股指跌幅较大，转债指数也下跌，高成长的混债今天恐怕要碎大蛋，红利型混债相对抗跌。

最近的股债行情风向有一点变化，债市我已经持续讲了两天了，观点总结一句话就是“债市已经企稳，未来空间有限”。

而股市和转债这边，我过去连续3天提示混债的波动风险。

周二，提示混债需要择时，可分批止盈做波段。

周三，在估值帖中提示，混债波动会加大。

周四，提示混债加仓节奏宜放慢，还有回调压力。

对股市和转债的观点，大方向还是跟之前保持一致：今年全年维度看好，逢低入场收益体验大概率好于纯债。短期来看，则是在周二开始提示波动。

当然波动不用慌，有时候混债只有通过把握回调带来的低位布局机会，才能增厚收益，避免高位进场。

操作上的应对方式，还是之前介绍过的三大策略：选好基+逢低入+分批投。

拿我之前多次介绍过的恒利，来举一个非常生动的例子。

一个好基，大家主观上可能认为就是“涨得多、跌得少”，那么客观上其实就是在同类基金里面排名靠前。

恒利虽然本月还没有创新高，但是无论是从短期、还是中长期，排名全部是优秀，而且这样的排名已经持续好几个月了，妥妥符合好基标准。

再说说逢低入和分批投。

其实点位的判断是很难的，比如最近跌了，谁能说得准后面是反弹还是继续跌呢？这个时候定投就是一种比较省力的办法，但是定投还不够。

定投只能获取一个平均的回报，在下跌后加大投入力度，拉低成本价，简单来说就是高点少投，低点多投，来获取更大回报。我也是这么操作的：定投+低位补仓。$中邮纯债恒利债券C(OTCFUND|002277)$

最后明确一下恒利的投资策略，是以可转债为主的固收+策略，是一只混债基。最新的一期持仓披露，可转债仓位是57%，剩下是信用债+利率债。

而且这基的基金经理是有操作的，去年9月30日算是阶段底部，可转债的仓位是67%，等到年底涨了一轮之后，转债的仓位降到57%了，从最近的波动率来看，估计转债仓位还在微降。他是懂落袋为安的，所以回撤控制得很不错。

$中邮纯债恒利债券A(OTCFUND|002276)$

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$永赢鑫欣混合C(OTCFUND|018603)$

$华夏磐泰混合C(OTCFUND|013360)$

$华泰柏瑞鼎利灵活配置混合C(OTCFUND|004011)$

$广发鑫和C(OTCFUND|004751)$

$广发中债7-10年国开债指数A(OTCFUND|003376)$

$南方中债7-10年国开行债券指数A(OTCFUND|006961)$

$华泰保兴安悦债券A(OTCFUND|007540)$

$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$