#2026你怎么看？##CPO逆势爆发 上车吗？# 聊到2026年投资，最近身边越来越多朋友问我：“稀贵金属这波涨势能延续吗？现在还能入手吗？” 作为常年关注新能源车电池赛道的投资者，我发现稀贵金属的行情和咱们持有的基金其实息息相关——毕竟新能源车电池生产离不开白银、钴这些关键材料，今天就用大白话结合实打实的数据，跟大家好好聊聊2026年稀贵金属的投资逻辑。

先说说最直观的感受：2026年开年才一个月，稀贵金属就集体“开挂”了。现货黄金从4300美元/盎司涨到4690美元，涨幅13%；白银更猛，从70美元/盎司冲到99美元，一个月涨了38%，单日最高涨幅近8%，比黄金疯狂多了 。国内市场也不示弱，沪铜刷新历史高点突破10.9万元/吨，沪银涨到3.04万元/千克，连之前不温不火的钨价，从2024年到现在都涨了272% 。可能有人会问：“涨这么多了，是不是已经见顶了？” 其实看懂背后的逻辑，就知道这波行情不是短期炒作，而是有实打实的支撑。 美元信用在减弱，很多国家开始减少美债配置，换成黄金，这就让黄金从单纯的“避险资产”变成了“货币替代物”，长期价值越来越高。对于咱们普通投资者来说，把少量资金放在黄金相关资产里，就像给portfolio装了个“安全气囊”，不管经济怎么波动，都能稳住一部分收益。

第二个核心逻辑：工业需求爆发，尤其是新能源车和AI赛道，把稀贵金属的需求推上了新台阶。这一点和咱们持有的工银国证新能源车电池ETF发起式联接C密切相关——新能源车电池生产离不开白银、钴这些材料，一辆新能源车的用银量比传统车高71%，随着新能源车渗透率越来越高，对白银的需求也会越来越大。还有AI赛道，现在数据中心、光伏电站都需要大量白银做导电材料，2030年光伏行业的用银需求会达到8900吨，而白银的供应却跟不上——全球72%的白银是铜矿、铅锌矿的副产品，矿山不愿意增加投资，导致供应刚性，2026年白银的供需缺口会扩大到95-149百万盎司，伦敦金库的库存已经是10年最低了。除了白银，钴也是新能源车电池的关键材料，刚果（金）的出口配额收紧，让钴价上涨的确定性很强，2026年预计会涨到40-45万元/吨。可以说，咱们投资新能源车电池基金，其实也间接享受了稀贵金属需求增长的红利。

第三个核心逻辑：供给端受限制，稀贵金属“物以稀为贵”的属性越来越明显。很多稀贵金属都是不可再生资源，比如钨的储采年限有限，挖一点少一点，我国还把钨列为战略资源，实施出口管制，全球其他国家也跟着限制原材料出口，导致供应越来越紧张。锡也是一样，全球储采年限只剩下14年，而AI时代的AIPC、半导体行业对锡的需求激增，2026年全球锡供需会出现0.8万吨的缺口，价格自然水涨船高。这种“需求涨、供给少”的格局，短期内很难改变，也为稀贵金属的价格提供了强有力的支撑。

可能有朋友会担心：“现在价格已经这么高了，会不会追高被套？”确实，任何投资都有风险，稀贵金属也不例外。比如白银的波动率就比黄金高很多，一旦有政策干预或者经济数据波动，可能会出现短期回调。而且如果美联储降息不及预期，或者美元短期反弹，也可能压制贵金属的价格。但从长期来看，2026年全球流动性宽松是大趋势，美联储预计会降息2-3次，实际利率下降会降低持有稀贵金属的成本，再加上供需缺口持续扩大，稀贵金属的长期上涨趋势大概率不会改变。

对于咱们普通投资者来说，不用直接去买实物黄金、白银，通过相关基金布局会更稳妥。比如工银国证新能源车电池ETF发起式联接C，既可以享受新能源车行业的增长红利，又能间接受益于白银、钴等稀贵金属的需求上涨，一举两得。当然，也可以搭配一些黄金ETF或者有色金属主题基金，分散风险。投资的时候一定要注意仓位控制，不要把所有资金都投入到一个赛道，建议黄金类资产配置5%-10%，白银、铂金这类弹性品种配置3%-5%，逢回调分批建仓，不要盲目追高。@工银瑞信基金