#2026你怎么看？# #白银一度跌超8% 贵金属巨震是何信号？# 工银国证新能源车电池ETF发起式联接C
2026年刚开篇，资本市场就迎来了一场“贵金属狂欢”——伦敦现货黄金突破5100美元/盎司，白银飙至100美元/盎司创30年新高，铂族金属价格也同步走强。不少投资者疑惑：这轮上涨是短期炒作还是长期趋势？稀贵金属的投资价值到底在哪里？作为紧盯新能源车电池赛道的投资者，我想说：2026年的稀贵金属牛市，早已不是单纯的避险逻辑，而是政策、供需、新能源革命三重共振的必然结果，尤其与我们关注的新能源车电池产业深度绑定，值得重点布局！
先看政策层面的“强心剂”。2026年作为“十五五”规划开局之年，稀贵金属的战略地位被提升至新高度，铂族金属、铪、钽等已纳入国家战略性矿产目录，形成“资源保障+技术创新+循环利用”的完整支撑体系。最关键的是，中国从2026年1月1日起对白银实施与稀土同级的出口管制，“一单一审”的许可证制度直接让全年出口量下降50%，全球供需缺口进一步扩大。与此同时，欧盟《关键原材料法案》将铂、钯、镓、锗等纳入关键清单，全球政策协同发力，为稀贵金属价格提供了坚实的政策托底。加上市场普遍预期美联储2026年年中降息两次，美元走弱将进一步提升以美元计价的稀贵金属吸引力，宏观环境完全偏向多头。
再看供需格局的“结构性红利”，这也是与我们关注的新能源车电池赛道关联最紧密的部分。稀贵金属的需求爆发，核心驱动力正是新能源产业的快速扩张。以白银为例，它不仅是金融属性较强的贵金属，更是工业领域的“刚需品”——光伏电池的导电银浆、新能源车的电路系统、AI服务器的芯片封装，都离不开白银的高导电性。每辆新能源汽车的白银用量达25-50克，是传统燃油车的2-3倍；而N型TOPCon、HJT电池的渗透率提升，让单位光伏组件的耗银量较传统P型电池增长30%-100%。2026年全球光伏装机冲刺800GW，仅这一领域就将拉动白银需求再增20%，叠加新能源车销量突破2600万辆的预期，白银的工业需求将持续保持15%以上的年增速。但供应端却完全跟不上：全球70%的白银是铜、铅、锌的伴生矿，无法独立扩产，再加上中国的出口管制，白银已连续六年短缺，累计缺口突破13亿盎司，这种供需错配正是价格上涨的核心逻辑。
除了白银，铂族金属的投资价值也不容忽视。铂金是氢燃料电池的核心材料，每辆氢燃料汽车需要20-30克铂金，随着电解水制氢技术商业化加速，预计2030年绿氢电极材料对铱的需求量较2025年增长近5倍，铂金的长期需求空间被彻底打开。目前铂金已连续三年短缺，2025年缺口达69.2万盎司，显性库存仅够5个月需求，机构预测2026年价格区间在1300-1800美元/盎司，存在向黄金补涨的估值空间。而黄金作为“零风险资产”，则是资产配置的“压舱石”——2025年全球央行购金规模达1313吨，中国央行增持200吨，俄罗斯央行增持150吨，2026年这一趋势仍将延续。高盛预测2026年第四季度现货黄金价格将达到4900美元/盎司，甚至可能突破5000美元，作为对冲地缘风险和货币贬值的工具，黄金的配置价值无需多言。
可能有投资者会问：稀贵金属价格上涨，会不会反过来影响新能源车电池产业的盈利能力？其实这种担忧大可不必，反而能从中找到更清晰的投资逻辑。短期来看，白银、铜等价格上涨确实会推高电池原材料成本，但头部企业通过规模化生产、供应链整合和技术迭代，完全有能力消化成本压力。更重要的是，成本压力会倒逼行业加速技术创新，银浆回收、无银导电材料等赛道将迎来爆发期，行业洗牌后，具备技术优势和规模效应的龙头企业市场份额将进一步提升，这正是我们持有新能源车电池相关基金的核心逻辑。而稀贵金属的价格上涨，本质上反映了新能源产业的高景气度，二者形成“需求驱动-价格上涨-技术迭代”的正向循环，长期来看是双赢格局。
从市场数据来看，稀贵金属的投资热度已经显现。2025年中国稀贵金属市场规模已接近1800亿元，预计2030年将突破3200亿元，年均复合增长率达12.3%。资金流向也印证了这一趋势：全球黄金ETF持仓连续10周净流入，2025年总规模增长2497亿元，COMEX黄金未平仓合约连续增加，投机净多头寸创历史新高。对于普通投资者来说，直接投资实物贵金属或期货门槛较高、风险较大，通过布局与稀贵金属需求高度相关的赛道基金，比如聚焦新能源车电池的工银国证新能源车电池ETF发起式联接C，既能分享稀贵金属价格上涨的红利，又能依托新能源产业的长期成长获得超额收益，无疑是更稳妥的选择。
当然，投资没有绝对的确定性，稀贵金属市场也存在一定的风险。比如美联储降息不及预期可能导致美元短期反弹，压制贵金属价格；光伏技术路线若出现重大突破，可能减少白银用量；地缘冲突缓解也可能引发避险资金撤离。但这些风险都是短期波动，无法改变稀贵金属的长期投资逻辑——政策层面的战略重视、新能源产业带来的刚性需求、供应端的结构性短缺，这三大核心驱动力在2026年不会改变。对于长期投资者来说，短期回调反而可能是加仓的好机会。$工银国证新能源车电池ETF发起式联接C$
