三季度以来，锂电产业链材料、设备、电池各环节迎来全面复苏，行业景气度显著提升。#多重利好催化！新能源走强#我们认为，近期锂电产业链受益于政策与产业多重催化，新能源汽车与储能带来的旺盛需求与供给侧“反内卷”持续深化，叠加固态电池催化，锂电产业链迎来共振，板块景气度或持续向好。

从政策端来看，11月12日，国家能源局印发《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》，积极推动新能源与新兴产业融合互促发展，提出到2030年，集成融合发展成为新能源发展的重要方式，新能源可靠替代水平明显增强，市场竞争力显著提升。政策有望为锂电池产业链带来新的需求增长点。

从产业端来看，继六氟磷酸锂从10月上旬约6万元/吨涨至目前超12万元/吨，据鑫椤三方报价，电解液添加剂VC11月12日均价11万元/吨，较前日上涨4.45万元，大幅上涨68%。此外，海外投行近期将2026年锂价预测从人民币7万元/吨大幅上调30%至9万元/吨，全球锂市场在2025和2026年仍将面临供应缺口。在下游旺盛需求下，锂电材料价格或继续向上。

三季度业绩也印证了锂电行业的高景气。三季度电池企业在旺盛的需求带动下盈利悉数改善，稼动率进一步提升，行业排产数据不断超预期。进入四季度，考虑到2026年新能源汽车购置税补贴减半，当前动力电池迎来抢装，同时四季度是储能传统交货旺季，且储能市场已成为锂需求中一个重要且不断增长的驱动力，我们预计锂电池供需持续维持紧平衡，从而带动盈利继续修复。

$工银国证新能源车电池ETF发起式联接C(OTCFUND|015874)$

$工银国证新能源车电池ETF发起式联接A(OTCFUND|015873)$

$工银新能源汽车混合A(OTCFUND|005939)$

$工银新能源汽车混合C(OTCFUND|005940)$

$工银新材料新能源股票(OTCFUND|001158)$