在政策及产业的双重驱动下，近期汽车智能驾驶领域迎来密集催化，成为市场关注的焦点之一。我们认为，当前高阶智能驾驶催化逐渐增多，政策支持叠加“金九银十”消费旺季，有望进一步拉动汽车消费需求释放。随着智驾产业趋势来临，国内外进展有望产生共振。汽车供应链，特别是智能驾驶领域将从中受益。
9月以来智能驾驶领域政策利好频出。9月13日，工信部等八部门发布关于《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》的通知，明确提出推进“有条件批准L3级车型生产准入”。9月17日，工信部发布《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》征求意见稿，就L2级智能辅助驾驶国标执行向全社会征求意见。9月24日，商务部等八部门出台《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，明确提出增加人工智能终端产品有效供给，开展智能网联汽车准入和上路通行试点。整体来看，随着相关法规完善，智驾产业迎来良性发展信号。高阶智驾有望带动芯片设计、高精度地图、车路协同等上下游产业链技术迭代升级。
从乘用车市场来看，在“以旧换新”等政策持续发力、智驾技术升级和产品焕新等利好因素驱动下，乘用车市场2025年以来延续去年的良好表现，特别是新能源板块表现尤为突出。根据中国汽车工业协会数据，1-8月，新能源汽车产销累计完成962.5万辆和962万辆，同比分别增长37.3%和36.7%。9月以来，全国已有20多个省市区县推出新一轮汽车补贴政策，车市有望继续向好。
从投资角度来看，当前硬件成本显著下降，推动智能驾驶商业化进程加速。相比上一轮智能驾驶行情中整车环节好于零部件，我们认为此次产业趋势发展更多聚焦在L4级智驾场景，对于产业链而言，运营商或更为受益，零部件、整车环节次之。
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