在各地提振消费政策频出、行业技术升级迭代等利好推动下，近期汽车板块迎来上涨。我们认为，2025年“以旧换新”政策加力扩围、中央与各地陆续推出促消费政策，叠加厂商快充、智驾技术不断升级，新技术或重塑竞争格局，汽车销量有望进一步增长。

在“以旧换新”政策延续、智驾技术升级和产品焕新等利好因素驱动下，乘用车市场2025年以来延续去年的良好表现。中国汽车工业协会数据显示，1-2月，我国汽车产销分别完成455.3万辆和455.2万辆，同比分别增长16.2%和13.1%。其中，新能源汽车产销分别完成190.3万辆和183.5万辆，同比均增长52%。出口方面，1-2月，新能源汽车出口28.2万辆，同比增长54.5%。值得关注的是，随着2025年“以旧换新”范围扩容至国四车型，当前重卡内需稳步修复，1-2月终端销量约7.4万，同比增长22.1%。

从政策面来看，3月16日，中央印发《提振消费专项行动方案》，加大“以旧换新”支持力度，推动汽车等大宗消费品向绿色化、智能化升级，并延伸汽车消费链条。浙江等地也陆续推出新能源汽车最高补贴1.5万元/辆、燃油车最高补贴1.3万元/辆等置换更新政策。2025年新一轮“以旧换新”政策升级扩容，叠加2026年新能源汽车购置税或将从0%上调至5%，均有助于推动2025年汽车销量增长。

从行业技术进步来看，智能化逐渐成为当前车企产品力提升的核心驱动力。随着高端智能化配置加速上车，10-20万价格、具有城市NOA功能的车型有望推动“智驾平权”，从而提速智能化产业进程，高阶智驾有望迈过导入期，进入快速渗透期。同时，车企凭借制造端优势，近期纷纷布局机器人、低空经济等新领域，或进一步带来市值扩张。此外，国内新能源汽车龙头日前召开新平台技术发布会，在充电速度上实现“油电同速”以解决用户的充电焦虑，同时电池、电控、电机技术进一步升级，新技术有望重塑竞争格局。

$工银新能源汽车混合A(OTCFUND|005939)$

$工银新能源汽车混合C(OTCFUND|005940)$

$工银国证新能源车电池ETF发起式联接A(OTCFUND|015873)$

$工银国证新能源车电池ETF发起式联接C(OTCFUND|015874)$

$工银新材料新能源股票(OTCFUND|001158)$