各位持有人，您好！
我是基金经理张璐，感谢您在过去一年的信任与陪伴。回首2025年，市场在震荡中前行，政策与产业形成共振，科技前沿领域迎来突破性发展，这份共同走过的成长历程，离不开每一份坚定的托付。
2025年，是充满变革与突破的一年。全球经济格局持续调整，海外不确定性仍存，A股市场在结构分化中寻找主线。伴随新质生产力战略深入落地，一系列支持科技创新的政策精准发力，市场对优质科技资产的认可度持续提升，产业红利逐步兑现。
2025年，更是科技产业加速兑现的一年。中国经济展现出坚实韧性，货币政策保持合理宽松，为实体经济与科技创新保驾护航。在政策引导、资本加持与技术迭代的三重驱动下，机器人、商业航天等战略性新兴领域从概念验证迈向规模化落地，产业链成熟度显著提升，成为推动高质量发展的核心抓手，也为我们的投资布局提供了清晰方向。
回望全年，商业航天与人形机器人两大领域亮点纷呈。
2025 年人形机器人量产加速落地，核心企业开启批量交付与产能爬坡，国产供应链凭借核心零部件自研及模块化生产实现成本腰斩。产业从 “技术演示” 转向 “价值验证”，机器人批量进驻汽车制造、物流分拣等场景稳定作业，家庭康养、商业服务等多元场景同步渗透，订单量显著增长。叠加工信部标委会推进产业标准化、具身智能平台达成全链路技术闭环，资本密集入场赋能研发扩产，板块全面迈入从 “能用” 到 “好用” 的价值跃升阶段。
2025 年卫星互联网发射常态化、组网提速。“力箭一号”等运载火箭迈入规模化量产、高频次运营阶段，低轨卫星组网从试验性发射转向批量部署，新增发射场地为组网效率提升提供坚实支撑。同时产业成本持续优化，火箭可回收技术稳步推进，卫星制造实现工业级器件部分替代，批量化生产能力大幅提升，推动产业从“稀缺品”向具备成本竞争力的“工业品”转型。叠加政策与资本双重赋能，科创板商业火箭企业上市标准细化落地、千亿级引导基金撬动社会资本，精准扶持核心技术攻关、缓解行业研发周期长与资金需求大的痛点，驱动产业链协同升级，板块能级实现跨越式提升。
展望后市，我们对A股中长期配置价值及两大领域的发展前景保持坚定乐观。新质生产力战略的深入推进、核心技术瓶颈的持续突破、宽松的流动性环境，将共同驱动科技成长板块的长期演进。
感谢每一位持有人对我的信任与陪伴。未来，我将继续坚守能力圈，聚焦机器人、卫星互联网等核心领域，以严谨的投研态度、最大的责任心对待每一笔投资，深挖产业高质量发展中的优质标的。
祝大家新年快乐，万事顺意！期待2026年，继续与您携手“一璐同行”，共赴新一轮科技产业的成长盛宴！
基金经理：张璐
2025年岁末
$永赢先进制造智选混合发起C(OTCFUND|018125)$
$永赢先进制造智选混合发起A(OTCFUND|018124)$
$永赢高端装备智选混合发起A(OTCFUND|015789)$
$永赢高端装备智选混合发起C(OTCFUND|015790)$
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