1 晴天分享市场观点和投资策略。

晴天代班主持银华基金直播，讨论当前市场表现，特别是光模块和通信设备指数的上涨。他提出“进攻可能是最好的防守”的核心观点，并计划分享四个话题，包括中美关系变化的原因。晴天强调在不确定性中采取积极策略的重要性。

2 科技板块阶段性避险而非风格切换。

付伟分析了中国资本市场近期表现，认为科技板块的下跌伴随黄金和红利股的上涨，更多体现了市场的避险情绪而非风格切换。他指出，中美关系紧张和特朗普提高关税的言论导致市场恐慌，但科技成长股未来仍有上涨空间。主持人提醒投资者不要过度解读短期市场波动，强调稀土出口管制对市场的影响。

3 稀土影响美国高端制造，补库存迫在眉睫。

付伟指出稀土作为上游资源对美国高端制造至关重要，补库存需求紧迫。他提到中美关税谈判的豁免期即将到期，市场对此反应强烈。4月市场恐慌后A股反弹，显示恐慌性抛售反而成为买点。付伟认为当前市场已从3000点涨至4000点，但不必过度担忧，因中国在稀土领域有战略主动，且国家队资金可稳定市场。

4 市场核心驱动力未受破坏，短期波动提供买点。

付伟指出本轮市场的调整对资本市场影响有限，核心驱动力未受破坏。行情由国内政策和资金的积极信号驱动，海外因素只带来短期波动。红利风格表现占优主要是避险情绪和高估值的切换，但市场可能在等待新的催化剂。他建议投资者保持部分资产平衡，关注市场核心驱动力。

5 科技行业盈利能力驱动市场。

付伟指出科技行业的盈利能力强，是推动市场选择科技板块的核心因素。他提到中美谈判可能带来新的市场变化，但科技行业的资本开支增长和海外映射继续支撑科技板块的行情。付伟特别强调了有色通信和人工智能等板块的趋势性和业绩确定性，认为这些因素将在中期影响资金流向。

6 海外资本开支推动产业链增长。

付伟指出，海外大厂增加资本开支并通过股权融资扩大投入，显示AI军备竞赛进入非线性烧钱阶段。国内部分板块如光模块因具备竞争力，能受益于海外资本开支增长，业绩确定性高。他强调，真金白银的资本开支不会骗人，光模块是能赚到海外钱的确定性方向。

7 科技产业业绩确定性最强。

付伟指出科技产业尤其是半导体和人工智能相关领域，由于全球半导体周期的共振向上和人工智能带来的需求增长，业绩确定性最强。他强调在调整时应审视并补充仓位不足的板块，如国产芯片，以迎接未来的上涨。

8 关注主线资产，分散持仓应对行情。

付伟强调投资者应拓宽视野，关注市场主线而非仅盯持仓。他建议分散配置科技、固态电池等确定性较强的方向，尤其推荐银华清洁能源产品（代码017840），认为该领域受政策支持且估值合理，适合平衡持仓结构。

9 关注AI算力链和创新药方向。

张俊杰建议投资者关注AI算力链和创新药方向，认为这些领域未来有较多逻辑催化。他提到科创AI023552、集成电路013841等国内人工智能产业链，以及创新药012782和港股创新药023930。此外，他还强调了有色稀土005544和银华清洁能源的投资机会，认为目前是一个较好的配置时机。