#固态电池最新突破：能量密度创新高# #长假来临 持基过节还是持币过节？# #林园：A股仍处牛市前夜# 今天A股三大指数早盘集体上行，截至午间收盘，沪指涨0.13%，深证成指涨1.11%，创业板指涨1.77%。两市个股涨多跌少，上涨个股超3000只；两市半日成交1.28万亿元，较上一日缩量成交854亿元，内资主力资金净买入4.61亿元；两市涨跌中位数为0.29%。

盘面上，创业板权重股飙升，题材概念多数上行。锂电池、固态电池、风电、光伏、储能等新能源赛道概念全线爆发！万润新能、易成新能、天际股份等多股涨停；有色金属、小金属概念全线走强，卧龙新能、钒钛股份等涨停；PEEK材料、人形机器人概念拉升，日盈电子、万向钱潮等涨停；

光模块、PCB、液冷等AI硬件概念集体强势，华光新材、凯旺科技等多股涨超10%；券商、保险板块拉升，国盛金控涨停；苹果、消费电子概念走强，领益智造等涨停；钢铁、化工、脑机接口、特高压、新型工业化等概念集体强势。

跌幅方面，教育板块跌幅居前，凯文教育、中国高科逼近跌停；农业、养殖业概念集体走弱；银行板块持续走低；食品饮料、白酒、乳业、零售等大消费概念全线下行；CRO、创新药、减肥药、生物医药等医药概念集体走低；国防军工、转口贸易、煤炭、机场航运等概念表现弱势。

消息面上，1、国家统计局：8月份规模以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%；2、清华大学开发出600Wh/kg锂电池：密度提升3倍，不怕针刺、烘烤；3、八部门：实施新一轮找矿突破战略行动，加强铜、铝、锂、镍、钴、锡等资源调查与勘探；4、首套全国产化硅光芯片“工具箱”发布；5、优必选再签3000万人形机器人大单，总订单金额已逼近4.3亿。

最近一段时间很多股民反馈，A股轮动很快，出现赚指数不赚钱的局面。但中银证券表示，未来A股很可能会复刻2013年—2015年先走“结构性牛市”，后迈向“全面牛市”。目前A股走的是“结构性牛市”。

主要因为，最近AI算力、人形机器人、国产芯片等有密集政策支持，景气度很高，且最近业绩也大超预期。同时2025年上半年出现“居民储蓄搬家”情况，所以资金就集中涌向高确定性方向。

未来从结构性牛市，转为全面牛市的关键在于“经济数据改善”。最近白酒等消费板块表现最差，核心原因是房地产问题导致大家消费欲望降低，经济数据不好又反过来压制消费板块的表现。所以未来一旦经济数据发生“转折性拐点”，消费板块就很可能出现补涨行情，从而形成多点开花的牛市局面，目前看已经有这个苗头了。

美联储9月份降息，美债收益率回落，全球成长股风险溢价下降，港股作为离岸成长资产直接受益。港股科技正处于“价值重估”通道，但重估的节奏是震荡上行、结构分化而非单边普涨。目前港股科技板块估值仍处历史低位安全垫明确。截至9月26日，HKC科技市盈率为25.84，当前分位点为41.68%，仅相当于2023年高点45.75的56%。

港股市场的资金结构已经发生改变。截至2025年9月15日，南向资金年内净流入港股达1.09万亿港元，已超过2024年全年净买入额。外资长线资金开始回补。AI技术突破成为重估扳机。DeepSeek-R1、低成本大模型、开源生态让市场重新评估中国AI应用落地速度。

机构一致预期“AI平权”将率先在广告、云、游戏、电商四大场景兑现收入，2025-2026年盈利弹性3-8个百分点。阿里、腾讯、百度2025年资本开支指引同比大增，国产算力链进入订单兑现期，阿里百度开始自研芯片，若头部公司云业务增速连续两个季度超预期，重估有望从“情绪修复”升级为业绩驱动，我们一起期待Q4的表现。

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