一季度,经济基本面趋势并未改变,PPI和CPI依然处于疲软趋势,去年四季度各种消费刺激政策起到了托底作用,但内在动能依然偏弱。海外国际关系变化莫测,外部环境依然复杂,中美贸易摩擦风险依然压制市场风险偏好。但国内新质生产力快速发展,尤其是人形机器人和AI的突破,激发市场做多的热情,成长风格明显占优,但成长板块的个股波动较大,赚钱效应依然较难持续。
本基金保持相对均衡的策略,在AI板块,集中配置了受益产业发展的资本开支景气的上游算力环节;在机器人板块,主要配置了公司长期竞争力较为突出,以及产业链地位较为确定的总成环节。在市场不断的震荡中,做了部分调整,加入了黄金板块的配置,以及创新药的配置。我们一直看好黄金的价格,在充满不确定的世界,黄金具有天然的避险属性。另外,国内创新药公司表现出来很强的研发能力,不断的出海商业化,迎来了产业机遇。