#10月你看好哪些投资赛道？#
国庆长假已然落幕，资本市场的四季度角逐正悄然展开。截至10月23日，港股三大指数全线上扬，恒生指数上涨0.72%，科技板块表现尤为亮眼。面对港股互联网、AI应用和硬科技三大景气赛道，我独看好硬科技作为四季度行情的压舱石。身为富国新兴产业股票A基金的持有人，我亲眼见证这只基金以精准布局半导体和AI硬件领域的投资策略，创造了64%的收益回报，这更加坚定了我的判断。硬科技，指的是那些需要长期研发投入、持续积累才能形成的原创技术，如半导体、高端设备、核心元器件等，它们是科技产业的基石。当前，全球AI军备竞赛已进入白热化阶段，OpenAI与AMD达成价值数百亿美元的合作协议，未来数年将部署60GW的AMD GPU芯片，算力需求呈现指数级增长。这一趋势不仅推动了全球科技发展，也为硬科技领域带来了前所未有的机遇。
在硬科技投资领域，富国新兴产业基金已建立起明显的先发优势。根据最新披露的数据，富国新兴产业股票C（015686）规模达36.53亿元，近半年收益率高达42.43%，今年以来收益率达52.55%，在同类基金中排名靠前。仔细分析该基金的持仓，我发现其前十大重仓股清一色聚焦于硬科技核心领域：寒武纪、兆易创新、豪威集团、海光信息、中芯国际、瑞芯微、新易盛、东山精密、中际旭创、纳芯微。这些企业涵盖了从半导体设计、制造到AI算力硬件的关键环节，正是硬科技领域的核心代表。基金经理孙权在投资中明显倾向于“通过自下而上精选个股构建投资组合”，重点布局“半导体、新能源、智能汽车等新兴产业领域”。这一策略与硬科技领域需要深度研究和长期坚守的特性不谋而合。
硬科技之所以能成为年底行情的制胜法宝，源于其独特的产业链地位和持续增长的需求。硬科技是数字经济的基石，无论AI应用如何繁荣，短视频、游戏、影视制作如何创新，最终都离不开强大的算力硬件支持。整个AI硬件产业链——从GPU、光模块到服务器，都将持续受益于这场技术革命。市场数据也证实了这一点。在近期港股市场上，虽然互联网板块表现活跃，但半导体领域的需求依然稳固。中芯国际等硬科技代表企业虽然短期股价有所波动，但长期增长逻辑并未改变。硬科技领域的国产替代趋势也为国内企业带来了历史性机遇。富国新兴产业基金重仓的半导体和AI硬件企业，正是这一趋势的主要受益者。
基于对硬科技赛道的看好，我的持仓策略倾向于长期持有，忽略短期波动。我认为，四季度硬科技板块有望迎来业绩与估值的双重提升。从资金面看，险资等中长期资金正在加大对该领域的配置。Wind数据显示，截至10月13日，险资调研A股上市公司超过12000次，其中电子行业成为调研重点，有200余只个股获得险资机构调研。这一信号表明，专业机构对硬科技领域的关注度正在提升。从估值角度看，尽管硬科技部分个股近期有所反弹，但整体估值仍处于合理区间。与港股互联网板块市盈率仅23.69倍、处于近10年21.08%分位点相比，硬科技领域的优质企业同样具备估值吸引力。我对富国新兴产业基金的持续持有，正是基于对硬科技长期发展前景的信心。
对于“红十月”行情，我持乐观态度。随着美联储降息周期开启，全球流动性转向宽松，对科技成长板块形成利好。同时，南向资金持续流入，今年以来净流入额已突破1.1万亿元，为历年最高，这些资金很大程度上流向了科技板块。从产业周期看，AI技术革命正在不断深化，从互联网龙头到硬件企业，都在积极布局AI领域。例如，阿里云自主研发的计算池化解决方案“Aegaeon”成功入选顶级学术会议SOSP2025，大幅提升GPU资源利用率。这种技术进步直接拉动了对硬科技产品的需求。在富国新兴产业基金的最新持仓中，我们可以清晰地看到基金经理对AI算力产业链的全面布局，从寒武纪、海光信息的AI芯片，到中际旭创、新易盛的光模块，覆盖了AI硬件的关键环节。这种前瞻性布局，有望在四季度行情中继续收获硬科技成长的果实。漫步在10月的资本市场，我们可以看到南向资金持续流入港股科技板块，单周净流入曾达450.89亿港元。外资机构纷纷指出，在美联储降息周期下，港股科技股有望迎来业绩与估值的双重修复。硬科技如同深埋地下的金矿，不如AI应用那般光彩夺目，却蕴含着真正的价值。当AI应用繁荣发展，内容产业被重塑，它们都离不开底层的半导体、光模块和服务器。富国新兴产业基金深谙此理，其重仓的寒武纪、中芯国际、中际旭创等硬科技核心资产，正是这场数字革命中最稳固的基石。
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