1 鹏华基金坚持基本面投研。

罗英宇介绍了鹏华基金的投资理念，强调坚持基本面研究和独立判断，构建严谨投研体系。鹏华固收黄金战队通过均衡发展八大赛道，为客户创造长期回报。鹏华Asians指数基金品牌提供多样被动指数产品，满足资产配置需求。鹏华基金注重投资者教育和陪伴，积极服务实体经济。

2 市场高波动下调控显效。

罗英宇指出近期商业航天、机器人等科技赛道交易情绪高涨，但股价波动剧烈导致A股整体波动率放大。他提及国家队通过停牌炒作个股等措施调控市场，认为这些手段有利于形成与基本面匹配的慢牛行情，并警示投资者需理性看待短期调控措施。

3 近期全球资产波动受美元和日元影响。

罗英宇分析了近期全球资产波动的主要影响因素：一方面，全球市场出现去美元化交易趋势，投资者对美元信用崩塌预期强烈，推动有色、化工等顺周期板块及科技类资产上涨。另一方面，日元持续贬值与日本国债收益率上升导致资金回流，进一步加剧全球资产价格波动。他指出，黄金价格走势和日元国债收益率变化是观察市场边际变动的关键指标。

4 A股市场聚焦有色金属和科技板块。

罗英宇指出近期A股配置逻辑集中在有色金属和科技两大方向。有色金属板块中金融属性强的铜、小金属等表现突出；科技板块因自主可控需求升温，AI、商业航天、半导体等主题交易活跃，情绪化特征明显。此外，受益于AI需求爆发和存储周期复苏，存储芯片、封装测试等细分领域公司业绩呈现高增长态势。

5 科技板块业绩分化但整体向好。

罗英宇指出人工智能相关板块呈现高增长态势，部分公司同比增速超200%。半导体电子行业业绩总体表现较好，但算力芯片等新兴领域仍处亏损收窄阶段。英特尔因业绩展望不及预期股价大跌，市场持续关注海内外科技股财报。此外，科技产业链中紧缺环节的交易活跃，但去年四季度以来美国科技平台公司资本支出扩张放缓，融资环境收紧影响显著。

6 AI资本支出扩张面临电力约束。

罗英宇指出，AI资本支出扩张中，电力供应成为主要约束，尤其在美国，算力电力消耗对电网提出挑战。以英伟达为代表的算力板块持续横盘震荡，关键点位决定市场预期。十月份后，市场交易逻辑从资本支出扩张转向供需结构失衡，反映在存储、CCL涨价和CPU短缺等方面，主要因先进封装产能饱和。

7 半导体设备和材料供不应求。

罗英宇分析了半导体行业当前供不应求的状况，特别是先进封装环节涨价30%的现象。他指出全球半导体设备和材料需求强劲，台积电资本支出上调至520-560亿美元，阿斯麦等设备厂商订单饱满。国内方面，长江和长兴两家公司将成为半导体国产化的重要推动力。

8 半导体和AI应用投资趋势分析。

罗英宇指出半导体设备进口和行业扩产动能强劲，公募基金四季度持续加仓电子半导体板块，持仓占比近20%。同时分析了AI应用两大方向——软件和传媒，尽管机构持仓较低，但春节前后催化因素多，市场关注度高。

9 春节档影片和AI应用成近期焦点。

罗英宇分析了近期春节档电影市场，指出多部大片将在春节上映，相关影视个股与票房表现正相关。他强调AI应用是核心关注点，预计26年将迎来爆发期，列举了Cloud Call Work等热门工具，认为这些应用能提升生活效率。同时提到企业端对大模型的需求，建议中长期关注传媒和软件领域，避免短期追涨。