1 鹏华基金介绍固收和指数投资。

罗英宇介绍了鹏华固收黄金战队的发展历程和产品优势，强调八大赛道均衡发展，致力于为客户创造长期回报。同时提到鹏华Asians指数基金品牌，涵盖多主题指数产品，旨在提供多元投资选择。鹏华基金重视投资者教育和陪伴，构建专业投研平台，追求高质量发展。

2 半导体是科技行情中最确定的方向。

罗英宇指出半导体是本轮科技行情的核心受益板块，长期投资价值确定。短期宏观经济数据偏弱，市场将持续关注高频宏观指标和政策线索。海外流动性变化备受瞩目，重点关注日本央行行长讲话对日元走势的影响。

3 日本加息影响全球流动性。

罗英宇指出日本央行可能加息，导致日元利率上升，影响全球流动性，尤其是高波动资产如比特币。美国议息会议和特朗普提名的美联储主席人选也引发市场关注，增加了降息路径的不确定性。半导体产业在科技IT中的利润占比达40%，反映科技产业的结构性转变。

4 科技产业边际成本为零的特点导致利润集中。

罗英宇指出，在PC互联网和移动互联网时代，科技产业边际成本趋近于零，利润高度集中于平台型公司。他强调人工智能时代投资范式已改变，不同于以往半导体产业受制于硬件供应商角色，当前电子产业因AI技术突破可能迎来新机遇。

5 人工智能时代推动半导体产业增长。

罗英宇指出，人工智能时代下，半导体产业因训练和推理需求持续增长，资本支出成为关键。与移动互联网时代不同，当前更注重硬件投资，推动半导体行业高速发展。

6 AI产业需求推动半导体快速增长。

罗英宇分析了AI产业对半导体行业的带动作用，尤其在训练和推理需求方面。英伟达、AMD等公司规划了大量GPU和TPU产能，预计持续到2030年。AI不仅推动了核心芯片需求，还带动了数据中心、供电、液冷等相关产业链的发展。

7 AI推动存储内存需求增长。

罗英宇指出，GPU内存需求激增导致存储产业供不应求，人工智能资本支出环节供需失衡。供给端因行业周期特性扩产保守，供需再平衡需较长时间。AI终端发展虽低于预期，但未来可能大幅消耗先进封装和存储资源。

8 AI端侧能力推动半导体产业变革。

罗英宇指出，当前产业正从云端AI向端侧AI过渡，终端内存和存储扩容为端侧推理提供硬件基础。未来AI端侧需求将拉动半导体电子产业，价值分配从互联网平台转向半导体和大模型公司。近期消费电子板块受供给紧张影响，内存存储成本上升，戴尔等公司已开始调整产品配置。

9 半导体产业需求旺盛，人工智能发展迅速。

罗英宇分析了人工智能时代对半导体产业链的影响，指出终端设备的需求持续增长。他认为当前供应依然紧张，行业保持向上态势，未来三年有望持续发展。建议关注半导体和电子领域的投资机会，以把握人工智能浪潮带来的红利。