1 鹏华基金强调基本面投资。

罗英宇强调了鹏华基金的基本面投资理念，通过深入研究和独立判断来寻找投资的确定性。鹏华基金在权益和固收领域均有出色表现，权益方面形成了可持续的投研实力，固收方面则拥有成熟的团队和产品体系。此外，鹏华基金还布局了丰富的被动指数产品，以满足不同投资者的需求。

2 TMT板块交易量下降但价格稳定。

罗英宇指出近期TMT板块交易量持续下行，但价格维持窄幅震荡，反映市场参与度下降但资金未大规模撤离。机构重仓电子半导体行业，公募基金持仓占比约24%。部分交易资金选择观望，因历史显示此时市场波动加大。海外科技巨头三季度大幅上调人工智能资本支出，推动电子半导体等板块上涨。

3 市场关注人工智能泡沫和流动性变化。

罗英宇指出，十月中旬后市场对人工智能产业是否存在泡沫展开讨论，影响了科技产业链的评估氛围。同时，美联储降息预期从90%降至50%以下，导致流动性敏感资产如比特币等出现调整。美国政府停摆也影响了宏观数据披露，国内经济数据疲弱进一步影响市场风格，流动性相关因子表现相对亮眼。

4 市场风格分化，TMT等待催化。

罗英宇分析了近期市场表现，指出小微盘资产如北证50表现亮眼，得益于资金关注和哑铃型策略的应用。同时，TMT板块自十月份以来持续横盘，成交量下行但股价未同步下行，显示资金未撤离，可能在等待催化因素。这些因素可能包括海外科技巨头季报乐观展望或国内人工智能产品创新。他提到了英伟达即将披露的三季报和深圳科技巨头即将发布的mate 80机型，尤其是其新一代SOC芯片9030的技术规格，可能成为激发市场热情的催化剂。

5 投资者宜逢低分批布局科技。

罗英宇建议投资者在科技领域采用逢低分批布局策略，避免追求最低点。他指出人工智能技术需求快速增长，算力供不应求，但金融资本开支大幅提升也可能引发泡沫讨论。

6 市场担忧AI公司融资能力。

罗英宇提到，市场担忧AI公司未来还债能力，一些IDC公司的CDS价格上升反映信用风险。微软等股价下跌也显示了投资者的焦虑。尽管AI泡沫风险存在，他仍建议在产业早中期阶段积极参与投资，类似过往互联网泡沫的经验。

7 AI产业链上游供不应求。

罗英宇指出AI产业链上游各环节均处于供不应求状态。数据中心（IDC）建设需求旺盛，带动电力设备、储能等相关领域投资。英伟达等公司的机柜和芯片供应紧张，存储内存价格因AI需求飙升5-10倍。AI公司对价格不敏感，加剧了供应短缺。

8 存储内存价格上涨带来投资机会。

罗英宇指出存储内存供需缺口将持续至2026年，推动价格持续上涨。尽管上周出现短暂回调，但整体仍处于上升通道。人工智能相关领域如液冷、800伏供电等也供不应求。消费电子企业因难以转嫁存储成本上涨而面临利润压力。

9 消费电子库存低，半导体景气度高。

罗英宇指出消费电子厂商面临低库存困境，半导体产业链中AI领域景气度高。消费电子厂商可能调整产品策略，向高低两端发展。投资者可逢低分批布局TMT板块，当前成交量缩但价格稳定，资金未离场。