1 基本面投资助力长期回报。

罗英宇介绍了鹏华基金的基本面投资理念，强调通过严谨的投研体系寻找投资确定性。鹏华固收战队经过20年发展，构建了成熟的管理架构和多样化的产品体系，旨在提供长期可持续的回报。鹏华Asians指数品牌覆盖多个主题，为投资者提供多样化工具。鹏华基金注重投资者教育，努力打造高质量的财富管理机构。

2 科技板块短期震荡消化交易拥挤度。

罗英宇分析了近期A股市场表现，指出科技成长板块经过前期上涨后性价比降低，短期处于震荡消化阶段。他认为机构重仓的科技龙头在10月出现调整，但长期景气度驱动逻辑未变。中美首脑会晤后关系呈现积极态势，美国提出G2概念。

3 中美关系缓和，科技竞争升级。

罗英宇分析了近期中美关系的积极变化，包括关税下调、供应链争端缓解等。他预测未来中美竞争将聚焦科技领域。同时提到国内四中全会公报强调科技创新作为核心发展路径，这与美国的科技产业发展战略相似。罗英宇指出，科技创新尤其是硬科技方向依然是未来重要的投资主题。他还简要提及了美联储议息会议的影响。

4 美联储分歧影响降息预期。

罗英宇指出，10月30日美联储议息会议降息25BP后，内部对降息路径的分歧加剧，导致市场对年底再度降息的预期回落。鲍威尔作为协调者面临经济结构性分化（如人工智能高景气与部分部门疲软）及政治压力的双重挑战，货币政策决策难度加大。宏观事件落地将影响全球资产布局，科技成长仍是投资重点方向。

5 科技成长股调整原因分析。

罗英宇指出科技成长股近期调整主要由于三季报不及预期和供给端问题，以及市场对人工智能赛道泡沫的讨论。部分龙头公司业绩miss导致估值波动，同时投资者对科技公司现金流和债务成本存在担忧。AI应用类个股货币化进程缓慢，与投资增速形成明显差距。

6 人工智能产业投资面临供需矛盾。

罗英宇指出人工智能产业存在结构性矛盾：算力需求快速增长，但基础设施投资受限，营收未能匹配需求增长。投资者对投资节奏产生分歧，市场对人工智能赛道略显焦灼。近期中美元首会晤后，海外算力可能回归，引发国内算力板块震荡。此外，市场风格从成长转向价值，科技成长方向承压。

7 人工智能产业投资规模庞大。

罗英宇分析了全球人工智能产业的投资规模，指出美国在该领域的投资计划达到45G瓦，相当于2.5万亿美元，拉动经济的同时也带来电力供应等挑战。他提到，算力需求推动了上游供应链的发展，但芯片供应不足仍是主要问题，如AWS因产能限制面临订单积压。

8 人工智能产业链供不应求。

罗英宇指出人工智能产业链上游多个环节出现供不应求，导致价格快速上涨。存储板块中，固态硬盘和内存需求旺盛，价格持续走高，预计四季度合约价将上涨30%以上。PCB、覆铜板等品类也面临供应紧张。消费电子领域，新一代iPhone和智能眼镜等终端产品激发市场需求，未来人工智能终端将带来投资机会。中美两国都在围绕人工智能构建科技实力，中国开源大模型全球采用率显著提升。

9 人工智能和国内大模型发展前景广阔。

罗英宇提到中国在开源大模型领域取得显著进展，与美国的闭源模式形成对比。国内科技巨头如阿里巴巴增加资本支出，推动产业发展。投资者需关注大模型迭代和国产芯片供应，从长期角度配置核心资产。他建议耐心等待产业景气度上升带来的回报。