在去年的A股市场，以CPO为代表的AI硬件行情受到关注：据choice数据，CPO概念指数自2025.1.1-2025.12.31累积涨幅为115.63%。步入2026，AI应用方向也开始崭露头角：据choice数据，截至2026.1.15，软件指数年内涨幅超20%。
AI应用近期有哪些热点事件？板块逻辑是否发生新变化？我们邀请到银河基金基金经理卢轶乔与大家一起交流分享。
Q1：2026年1月7日，工信部等八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》指出2027年培育500个应用场景。1月10日，马斯克在社交平台发文，将在一周内正式开源X平台最新的内容推荐算法。AI应用目前有哪些亮点表现？
卢轶乔：AI应用出现了规模化落地的繁荣景象，在海量硬件的支持下，国内外各大模型的能力出现大幅进步，比较年初某热门大模型14%左右的幻觉率，年底该大模型发布的最新版本，在同等判定的标准下，模型幻觉率已经下降到2%左右。
于是在模型能力大幅提升的支持下，应用的C端开始出现爆发，目前较大的应用主要体现在搜索、办公、内容创作等方面。以AI搜索为例，根据Questmobile研究报告，到2025年三季度末，移动端AI应用总月活已经达到7.29亿，占中国网民比例超65%，使用AI模型搜索替代以前的普通网页搜索工具来执行搜索任务，已经从 “尝鲜” 转向 “刚需”，成为大部分网民的首选，其中豆包月活在9月达到1.72 亿，DeepSeek月活在9月达到1.45亿，已经成为了国民级的应用。其次是AI办公，以WPS为代表的办公软件催化了AI化加速，成为职场刚需，付费转化验证了AI办公的价值。根据Questmobile研究报告，以WPS灵犀AI为例，全球9月的月活达到6.47亿，AI功能渗透率达32%，智能总结、公式生成等功能付费渗透率18%，最终的客单价提升25%，各类AI办公辅助工具已经完全可以帮助生成精美的PPT、准确调改EXCE、快速准确的归纳总结冗长的报告，成为提升办公效率的必备利器。最后就是AI内容的创作，现在AI 剪辑、图像生成等工具已经成为创作者标配，其下载量与使用时长双增长，根据抖音创作者中心数据，以剪映为例，其月活在2025年9月达1.5亿以上，AI视频生成功能使用率45%，AI视频的大幅增加已经导致各大短视频平台开始控制AI视频播放占比，展现出AI软件功能强大的生命力。
Q2：华泰证券报告指出，截至2025.12.20，2025年以来全球投资于中国资产的ETF累计获得831亿美元的资金净流入。就行业分布来看，科技板块获外资流入最多。资金流向背后有哪些逻辑支撑？
卢轶乔：具体来看，该报告指出了估值性价比、技术商业化兑现、流动性宽松、政策红利与互联互通优化、全球配置分散化五大因素。研究非常全面和细致，但我认为最重要的一点就是AI 应用规模化这一点，报告指出DeepSeek 等大模型快速迭代，C 端办公、内容创作、金融信息工具付费渗透率提升（如 WPS AI 付费渗透率 18%），叠加B 端工业、医疗 AI 降本增效显著（如制造业 AI 渗透率 38%，人力成本降 45%），这一点实际上隐含了对我国AI应用落地的制度和生态的肯定，对比世界其他大部分国家尤其是欧洲的AI产业落地，我国在AI应用的市场、制度、生态等方面的优势是大为领先的。另外，自主可控主线中的半导体、信创、数据要素等领域政策推动叠加技术突破，还有国内半导体先进制程进展、国产软件替代加速，也都成为外资配置核心方向。
Q3：2026年也是“十五五”规划开局之年。“十五五”规划明确将科技自立自强作为主要规划目标，并将“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”作为战略任务进行专章部署，具有突出战略意义。其在软件应用端有哪些具体指导？
卢轶乔：具体来看，在软件应用一端，主要是To B和To C端的两个方面，To B端主要是基础软件和工业软件，包括了操作系统、数据库、中间件、EDA等筑牢了自主可控底座，工业软件包括了研发设计、CAD、CAE、MES、PLC等赋能制造业升级；To C端则主要是AI 原生应用，包括大模型、智能体、垂直行业 AI等，“十五五”规划中“AI+” 行动核心载体将推动 AI 像水电煤一样融入全社会，催化2030年智能应用普及率超 90%。
Q4：如何展望2026年AI产业链的中下游细分行业发展？
卢轶乔：从AI产业链的中游角度来看，大模型将逐渐从 “参数竞赛” 转向 “生态 + 落地 + 性价比”，云厂商一体化变现加速，盈利模式验证成关键。
从AI产业链的下游角度来看，重点在于“AI+”的 全面渗透，其中To B的垂类解决方案与端侧硬件创新落地最快，C端依赖爆款与用户习惯的逐渐养成。根据中国信息通信研究院云计算与大数据研究所，To B的垂类应用集中在AI+SaaS（如办公、ERP、CRM上），提升企业效率，付费渗透率目前达到18%-25%；在工业质检、金融风控、医疗影像等场景的ROI非常明确，复购率极高。另外To B除了逐步渗透外，端侧硬件有可能出现爆发，比如2025年一度爆款的豆包AI手机，在2026年我们将有可能看到更大的互联网平台公司推动其旗下的社交软件催化AI应用硬件落地，目前QQ已经接入了元宝，可以帮助用户总结群信息、少量的接入应用小程序，2026年我们将有可能看到两大互联网生态深度接入AI大模型。
注：各销售机构可以对销售费用进行优惠，具体请以基金管理人、销售机构相关公告为准。
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