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【投教小问题】

定投是否可以分散投资风险？答案是：A.可以

春节前那波黄金行情，我身边不少朋友赚得盆满钵满。但节后回来，大家突然发现一个问题：黄金退了，钱该往哪去？

2月3日那天，沪银跌超16%，贵金属板块集体回调。但有意思的是，同一天光伏产业链全线走强，太空光伏方向领涨，奥特维、泽润新能直接20cm涨停。市场用真金白银告诉我们：资金正在从避险资产转向成长赛道，而光伏，尤其是“太空光伏”，成了新的风口。

今天想跟大伙聊聊我自选里的一只基——银华数字经济股票发起式C（015642），以及我为什么看好它能接档黄金，继续往上走。

一、光伏的新故事：从地面卷到太空

先说说光伏板块的逻辑变化。

过去两年，光伏一直是“内卷”的代名词。产能过剩、价格战、欧美关税，压得整个板块喘不过气。但从2025年下半年开始，“反内卷”举措推动行业景气度上扬，硅料收储平台落地、产业链限产措施出台，供给端正在出清。

更关键的是，光伏有了新故事——太空光伏。

这个故事不是瞎编的。马斯克今年1月在达沃斯论坛上抛出“AI的终极瓶颈是电力”的论断，盛赞中国光伏产业的规模化能力，提出特斯拉与SpaceX要在三年内落地每年100吉瓦的光伏本土产能。随后一个月内，Wind太空光伏指数累计涨近40%。

为什么太空光伏突然火了？因为低轨卫星发射正在指数级增长。SpaceX火箭发射量从2021年的31次增至2025年的167次，发射成本大幅下降，为太空光伏规模化打开空间。东吴证券预测，若全球每年发射1万颗卫星，将带来2000亿元的太阳翼市场空间。

光伏不仅是地面清洁能源的主力，更是卫星互联网、轨道数据中心稳定运行的关键支撑。随着各国商业航天计划加速推进，太空光伏从技术构想走向商业化落地，为传统光伏行业开辟了第二增长曲线。

短期来看，产业界对大规模商业化确实持谨慎态度。太空环境的高能粒子轰击、极端温差、空间碎片撞击，都给光伏设备带来严峻挑战。目前太空中应用的主要是成本高昂的砷化镓电池，短期内难以大规模替换。

但长期趋势是明确的。高盛近期与捷佳伟创、迈为股份、协鑫科技等六家光伏龙头召开电话会议，认为太空光伏需求真实存在且规模可观，P型异质结/P型Topcon有望于2027年在美国实现初步应用。设备订单有望率先受益，迈为股份2026年指引显示光伏订单将达到60亿元，大部分来自海外。

二、银华数字经济C：一只精准踩中赛道的“老将”

说完赛道，再说说为什么选这只基。

银华数字经济股票发起式C（015642），基金经理王晓川，2022年5月20日开始管理，证券从业日期2016年7月。4年多从业经验，不算长，但胜在专注——一直深耕数字经济这条主线。

看它的持仓结构，制造业占比44.75%，信息传输、软件和信息技术服务业占比23.26%。这两块加起来接近70%，基本覆盖了光伏+航天+算力的核心环节。

太空光伏这条线，它没有直接买隆基、通威那些传统巨头，而是通过数字经济主题的宽泛定义，布局了光伏设备、新能源、算力基建等高景气细分方向。这种打法，既吃到了光伏板块的，又通过精选个股争取。

再看业绩。成立以来收益率34.47%，近一年表现可圈可点。2月3日那天光伏ETF涨7.42%，它也跟着吃了肉。更关键的是，在市场震荡中它展现出不错的风控能力，持有体验比较舒服。

规模方面，最新7.21亿元，不大不小刚刚好——既有流动性，又不会因为规模太大导致调仓笨重。C类份额没有申购费，持有超过30天赎回费0.5%，适合我这种喜欢波段操作、随时可能调仓的人。

三、为什么它能接档黄金？

回到最开始的问题：黄金退了，凭什么看好它接棒？

第一，资金流向在变。 2月3日那天，沪银跌超16%，但光伏ETF国泰涨7.42%，中韩半导体ETF涨8.62%。这说明什么？说明资金正在从避险资产转向成长资产。黄金的避险属性在短期加速上涨后已经部分沦为“风险资产”，急跌是对过热情绪的修正。而数字经济，尤其是光伏+航天这条线，正迎来政策、产业、场景三重驱动。

第二，政策在加码。 “十四五”数字经济发展规划持续落地，数字技术与实体经济深度融合。工信部组织算力互联互通节点建设，国资委部署“AI+”专项行动。太空光伏虽然短期难落地，但地方政府已经开始行动——无锡市发改委专门召开太空光伏供需对接会，邀请弘元绿能、极电光能等企业参与。

第三，业绩在兑现。 光伏供给侧出清加速，2026年产业链有望实现扭亏。AI算力建设催生刚性电力需求，全球光伏需求存在超预期可能。板块机会正在加速到来。

我谨慎的地方在于：太空光伏短期内很难大规模商业化落地，产业界普遍认为还需要较长时间验证。从经济性来看，地面电站成本远低于太空光伏。而且国际政治因素影响下，中国光伏企业批量拿美国订单不现实。所以，这更多是一个长期逻辑，不能指望短期爆发。

总结一下

回过头来看，我对银华数字经济C的定位很清晰：它是布局“光伏+航天”这条新主线的优质工具。

我看好它，是因为基金经理王晓川深耕数字经济赛道，持仓结构精准覆盖光伏设备、新能源、算力基建等高景气方向。成立以来34.47%的收益，证明他确实有两把刷子。

我谨慎，是因为太空光伏落地还需要时间，短期股价波动难免。2月13日双良节能因为信披问题跌停，就是一个提醒。

但在我看来，2026年的核心机遇就在新质生产力里。光伏从地面卷到太空，打开了新的成长空间；资金从黄金流向数字经济，趋势已经形成。银华数字经济C，正好卡在这个风口上。

我的策略是：分批建仓，拿住别慌，让时间陪太空光伏慢慢长大。