2025年公募基金行业上演了精彩纷呈的一幕——永赢基金凭借旗下“智选系列”产品的惊人表现，一举成为市场焦点。
老司基发现，进入2026年，城头变幻大王旗，另一家老牌公募银华基金开始崭露头角。截至1月23日，银华基金旗下3位基金经理跻身2026年偏股基金经理业绩榜单前10名，王晓川、王利刚和方建的年内业绩均超过26%。
同期，上证指数、沪深300涨幅仅分别为4.2%、1.6%，代表主动权益平均水平的偏股混合基金指数涨幅为8.1%。
2026年以来偏股基金经理业绩指数前10名
数据来源：Choice，时间截至：2026.01.23
这种"接力式"的业绩表现，究竟是投资风格的轮动，还是两家公募投研实力的真实体现？亮眼业绩的背后，我们投资布局时该注意哪些风险？
永赢的2025：精准踩中趋势，体系化赋能爆款
2025年，永赢基金在主动权益领域实现了规模与业绩的双重突破。截至2025年末，其公募管理规模攀升至6316亿元的历史新高，其中权益类基金规模增长超1200亿元，核心驱动力来自“智选”系列产品——该系列年末规模达785亿元，成为规模增长的核心引擎。
业绩层面更具冲击力，旗下权益产品平均收益率44.05%，远超行业同类24.63%的均值；永赢科技智选A以233.29%的年度收益，不仅问鼎主动权益冠军，更一举打破了前一哥王亚伟保持18年的公募年度收益纪录。
2025年永赢基金旗下涨幅居前的主动权益产品
数据来源：Wind，时间截至：2025.12.31
永赢基金的爆发，本质是精准赛道把握的胜利。在2025年AI浪潮席卷全球的结构性行情中，其精准锚定科技算力主线，尤其是永赢科技智选的基金经理任桀，凭借对产业趋势的洞察和高仓位押注实现极致收益。
“智选”系列产品，基于对结构性机会的预判，聚焦新质生产力、硬核科技等新兴方向，为每只产品匹配能力圈契合的基金经理，实现“研究观点-产品表达”的高效转化。
然而，永赢科技智选A也未能摆脱冠军“魔咒”。该基金2026年业绩迅速滑落，截至1月23日，年内收益率为-1.39%，同类排名为5015/5099，几乎吊车尾。
近日，有消息称，永赢基金旗下永赢高端装备智选、永赢信息产业智选两只产品一日内吸金近百亿元，备受关注。
随着基金管理规模大增，相关板块个股大涨，对基金经理的投研能力，基金的运作要求是完全不一样的，永赢能再赢还是昙花一现？
银华的2026：工业化投研发力，多人领跑市场
进入2026年，银华基金迅速接棒市场热度。截至1月23日，偏股基金经理业绩前10名中银华基金独占3席，王晓川、王利刚、方建形成强势的“三人组”领跑格局。
王晓川，属于银华旗下新生代基金经理，清华大学硕士。目前在管产品2只，合计管理规模11亿元。其管理的银华成长智选A（024455）和银华数字经济A（015641）2026年以来的收益率分别达35.11%和31.16%。王晓川自2022年5月银华数字经济A成立单独管理至今，任职总回报125.49%，任职年化25%，位居同类前3%。
王晓川有一套基于行业景气的投资框架，注重细分子行业配置。其管理的银华数字经济在科技、新能源等领域精准布局，2024年曾以50%的收益率斩获同类冠军，2026年延续强势表现。
王利刚属于银华中生代，基金经理任职超6年，目前在管4只基金。其管理的银华内需精选（161810）2026年收益率超30%。该基金的持仓结构行业集中度极高，约80%仓位在有色金属（黄金开采为主），其余配置在石油石化和农林牧渔。重仓股是黄金军团，前十大重仓股包括赤峰黄金、山金国际、盛达资源、中金黄金、山东黄金等龙头企业。
方建则深耕半导体领域，坚定布局国产化主线，同时捕捉AI浪潮下芯片板块的机会，持仓聚焦低估值、高成长的核心标的，契合2026年初科技板块的结构性行情。其管理的银华集成电路A（013840）2026年收益为27.65%，位列同类前1%。从投资理念上来看，方建选择了查理芒格的投资方法论，“看长做长”，即基于三至五年的产业趋势视角，聚焦优质成长性资产，以合理价格买入并长期持有，旨在通过企业业绩增长获取回报，而非依赖估值波动。
老司基觉得，银华主动权益在2026年初的崛起，核心在于其深耕多年的“工业化”投研体系。与传统明星基金经理单兵作战模式不同，银华基金以“能力模块化”为导向，将个人专业能力整合为公司可复制的能力模块，构建“平台式、一体化、多策略”的投研引擎，实现投研能力的规模化输出。同时，银华推行“小巨人计划”，通过基金经理风格画像明确能力圈，强化风格稳定性，引导基金经理在擅长领域深耕，形成差异化竞争优势。
当然，无论是永赢基金2025年的爆款效应，还是银华基金2026年初的领跑表现，都离不开特定市场环境的加持。大家在追逐业绩的同时，也需警惕投资的潜在风险，保持理性判断。
比如，赛道集中度风险。历史经验表明，单一赛道的极致行情难以持续，过高的赛道集中度会放大组合风险。若资金抱团松动，相关产品可能面临净值大幅波动。
比如，规模与策略适配性风险。永赢科技智选从千万级规模飙升至百亿级别，短时间内规模膨胀对组合管理提出巨大挑战；随着银华业绩走红，资金涌入压力也将逐步显现，可能导致超额收益收窄等。
老司基认为，永赢也好，银华也罢，对于投资者而言，理解不同基金公司的特点至关重要。市场热点会轮动，但优秀的投资能力和稳健的风控体系才是长期制胜的关键。
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