1 信达澳亚基金业绩优异，布局全面。

信达澳亚基金在2021年公募基金主动权益管理规模达647.06亿元，权益类基金绝对收益行业排名靠前。2022年获得金牛公司奖等多项荣誉。公司产品覆盖科技、消费、医药、蓝筹周期等多个赛道，采用科学的价值分析体系，拥有多个投资部门，致力于为客户提供专业服务。

2 朱然分析AI产业投资机会。

信达澳亚基金经理朱然探讨了AI产业及国产替代的投资机会。他指出海外AI领域近期动态频繁，如OpenAI与英伟达等公司的合作，全球算力基建呈现爆发式增长。朱然认为国际巨头正通过产业联盟加速人工智能产业链的生态闭环，推动商业化进程。

3 海外AI产业趋势强劲。

朱然指出海外AI应用在2025年取得突破性发展，OpenAI、谷歌等大模型厂商的token用量增长30-50倍。海外互联网巨头如谷歌、亚马逊加大AI基础设施投入，英伟达持续迭代算力芯片技术。国内供应链在AI数据中心建设中占据重要地位，受益环节包括整机组装、光模块等硬件。

4 高端制造业出口韧性凸显。

朱然指出，尽管中美关税冲突加剧，中国高端制造业出口份额不降反升，对新兴市场出口增长抵消了对美出口下降。三季度外贸出口数据保持5%以上增长，9月达8.7%，超出预期。汽车、锂电池、储能、高端电子制造等行业因掌握核心技术和供应链一体化，受影响较小，龙头公司表现尤为稳健，市场集中度提升。

5 产业链竞争和技术瓶颈分析。

朱然指出，低技术附加值的出口产业如纺织服装面临竞争压力，部分产能可能转移到海外。在AI领域，他强调国内软件应用竞争力强，但发展受限于硬件和芯片技术。不过，国内算力芯片企业发展迅速，与国际领先水平差距缩小，未来有望进一步突破。

6 国产芯片技术逐步突破瓶颈。

朱然指出，国内芯片代工厂通过先进封装技术创新已实现手机和GPU芯片的纳米制程突破，产能规划逐步扩大。存储技术方面，国内公司在DRAM和NAND方向均有布局。大模型技术凭借互联网优势和工程师红利快速发展，如DeepSeek和阿里在国际排名提升。半导体产业链大部分环节已从0到1进入1到N阶段，但光刻机等高端设备仍处0到1阶段。

7 半导体产业前景广阔。

朱然指出，国内半导体产业占全球份额约20%-30%，未来随着高端制造发展，需求将持续增长。AI产业对半导体带动全面，GPU和存储芯片等领域受益。他看好AI算力、自主可控和高端制造出口三大方向，关注景气度加速提升的细分领域，如海外算力新技术和供需瓶颈环节，以及国产自主可控中的稀缺卡位公司。

8 朱然解读AI产业投资前景。

朱然分析了高端制造出口领域的投资机会，重点关注景气度提升的储能、充电桩等新能源相关板块。他认为AI产业发展刺激电力需求，中国电力设备公司将受益。针对科技板块波动，他指出短期受中美贸易摩擦影响，但长期看好AI技术渗透率提升趋势不变。

9 科技板块投资需长期持有。

朱然分析了科技板块的高波动特征，建议投资者以长期视角持有，关注AI和自主可控技术的发展趋势。对于短期操作，他建议参考创业板指数相对收益和板块交易拥挤度指标，但强调长期持有仍是核心策略。此外，朱然还管理新能源精选基金，主要布局汽车板块。

10 朱然聚焦新能源和AI产业链。

朱然表示新能源精选产品将继续重点布局新能源车、储能、光伏等领域，并关注智能化车型和出口表现良好的车企。同时，他也会关注与新能源相关的AI产业链，如机器人、数据中心电力设备等，认为这些领域与新能源有高度重叠。此外，朱然管理的信澳转型创新股票基金关注人工智能和国产替代方向，近期表现亮眼。