#算力即“国力”，国产算力吹风不断# #贸易壁垒或助力国产芯片加速替代# #智能电车#

写在前面：作为23届毕业生，工作快两年发现：算力早已不是冷冰冰的技术术语，而是渗透到生活每个角落——从手机刷短视频的流畅度，到新能源汽车的智能驾驶体验。尤其在汽车领域，国产算力正以「农村包围城市」的姿态，从10万级国民车型到百万级高端车全面突破。今天就结合我关注的弘毅远方汽车产业升级混合C（015528），聊聊这个「最接地气」的科技赛道。

一、基金测评：从宁德时代到中芯国际，这只基金如何锚定算力+汽车？

1. 持仓画像：算力链与汽车升级的双重押注

打开基金最新持仓 ，发现它像一把精准的「镊子」，夹取了汽车产业升级的关键环节：

- 动力电池龙头宁德时代（8.83%）：电动车的「心脏」，但你知道吗？其麒麟电池的热管理系统需要大量算力支撑，单颗电池管理芯片（BMS）的算力已超过早期智能手机。

- 智能汽车新势力小米/小鹏（8.49%+5.93%）：小米SU7的激光雷达每秒生成300万点云数据，小鹏XNGP的城市导航辅助驾驶需要254TOPS算力支持，这些都离不开国产芯片的突破。

- 半导体制造核心中芯国际（4.29%）：华为昇腾芯片的部分制程依赖中芯国际14nm工艺，而车规级芯片对稳定性要求极高，中芯的突破直接决定国产算力的「产能天花板」。

2. 业绩表现：震荡市中的算力突围

截至2025年10月21日，基金净值1.0841，近一年涨幅40.88%，显著跑赢沪深300（同期涨幅约12%）。尤其在2025年Q1，净值大涨17.26% ，这与国产算力链的爆发密切相关：地平线征程6芯片量产、华为昇腾610B通过车规认证等事件，直接推动持仓标的上涨。

3. 投资逻辑：从电动化到智能化的范式转移

基金经理王哲宇在访谈中明确 ：汽车产业正经历第二次革命——从动力电池驱动的电动化，转向算力驱动的智能化。这种转变体现在投资策略上：

- 核心仓位：聚焦智能驾驶域控制器（如拓普集团）、车载芯片（如中芯国际）等硬科技环节。

- 卫星仓位：布局车路协同（如沪光股份的高速连接器）、液冷散热（如银轮股份）等细分赛道。

二、国产算力链崛起：从「卡脖子」到「弯道超车」的底层逻辑

1. 政策+需求双轮驱动：算力成新基建核心

- 政策端：工信部《算力基础设施高质量发展行动计划》明确，2025年智能算力占比需达35%，各地政府纷纷出台「算力券」补贴企业。

- 需求端：智能汽车算力需求呈指数级增长——L2级需2.5TOPS，L4级则飙升至1000TOPS以上。以五菱宏光MINI EV为例，2025款搭载黑芝麻智能A2000芯片后，城区NOA功能成本降低70%，直接推动10万级车型智能化渗透率从5%跃升至35% 。

2. 技术突破：从「跟随者」到「规则定义者」

- 芯片架构创新：华为昇腾610B采用「交通场景专用NPU」，内置1000+中国道路特征模型，暴雨天气接管率从进口方案的80%提升至99% 。

- 成本颠覆：地平线征程6芯片单颗成本仅1500元，支持10万级车型实现全场景智驾，而英伟达Orin方案成本高达4000美元 。这种「白菜价」策略正在改写行业竞争格局。

- 生态协同：比亚迪、吉利等18家车企成立「智能驾驶生态联盟」，共享1000万公里道路数据，使研发成本降低40% 。

3. 国产替代：从「能用」到「好用」的跨越

- 制程工艺：中芯国际14nm良率突破90%，可满足车规级芯片需求；华为昇腾910B采用Chiplet技术，在不依赖EUV光刻机的情况下实现7nm等效性能。

- 应用落地：在重庆山城巷，搭载地平线征程6的五菱缤果能自动避让外卖电动车；在山东菏泽县城路，比亚迪秦PLUS实现脱手驾驶 。这些场景正是国产算力「接地气」的体现。

三、投资价值：为什么说算力是汽车产业的「第二增长曲线」？

1. 空间测算：从百亿到万亿的市场裂变

- 车载芯片市场：2023年规模约1206亿元，预计2025年达1530亿元，其中智能驾驶芯片占比超40%。

- 车路协同市场：工信部计划2027年实现城域算力中心间光层时延<1毫秒 ，相关设备市场规模将超2000亿元。

- 液冷散热市场：AI服务器功率密度提升至40-60kW，液冷渗透率预计2030年达60%，市场规模超2000亿元 。

2. 风险与机遇并存：如何避开「伪算力」陷阱？

- 技术迭代风险：英伟达Thor芯片计划2026年量产，算力达50TOPS，国产芯片需在车路协同算法上建立壁垒 。

- 估值分化：部分算力概念股PE超过100倍，需警惕估值泡沫。而弘毅远方汽车产业升级混合C的持仓中，中芯国际PE仅25倍，宁德时代PE约30倍，相对合理 。

- 政策不确定性：美国对华半导体设备出口限制可能升级，需关注国产替代进度。

四、个人持仓策略：刚毕业新人如何参与算力革命？

1. 资金分配：用「闲钱」定投，穿越波动周期

作为月薪8K的打工人，我每月拿出10%收入定投这只基金。算力行业波动性较大，但长期看：国产替代+汽车智能化是确定性极高的赛道。参考基金近一年40.88%的涨幅，长期持有有望获得超额收益。

2. 标的选择：「核心+卫星」布局

- 核心资产：弘毅远方汽车产业升级混合C（015528）——通过投资宁德时代、中芯国际等龙头，分享算力链全环节红利。

- 卫星资产：个人关注智能驾驶域控制器（德赛西威）、高速光模块（中际旭创）等细分领域ETF。

3. 心态管理：拒绝「一夜暴富」，关注产业进展

每天花30分钟浏览行业动态：比如华为昇腾芯片的量产进度、地平线征程6的装车量、政策补贴细则等。这些信息比短期股价波动更重要。记住：算力革命不是百米冲刺，而是一场马拉松。

结语：

从2023年毕业到2025年，见证了国产算力从「PPT概念」到「真金白银」的蜕变。正如基金经理王哲宇所言 ：半导体与国产算力已进入「0.5阶段」，即将从「技术突破」转向「产业爆发」。作为刚工作的年轻人，我们既是这场革命的参与者，也是受益者——当五菱宏光都能实现智能驾驶时，科技的温度便真正照进了现实。@弘毅远方基金

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