>>市场回顾
上周债市总体继续走强，受大宗商品价格高位震荡、央行国债买卖净投放额有所增加等因素影响，周内各期限债券价格均有所上涨，其中10Y国债收益率继续向1.8%的整数位置逼近，30Y国债周内表现强劲。具体来看，10Y国债活跃券25附息国债16收于1.802%，较上周末下行1BP；短端1年期AAA同业存单收益率收于1.59%，较上周末下行1BP；超长端 30Y国债活跃券25超长特别国债06收于2.23%，较上周末下行3BP。
事件方面：1）2月4日晚，国家主席习近平同美国总统特朗普通电话。2）中国央行1月公开市场国债买卖净投放1000亿元。3）央行公告称2月4日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月，本月到期3个月逆回购7000亿元。4）2月5日，央行公告称开展了1185亿元7天逆回购操作和3000亿元14天期逆回购操作。5）贵金属价格上周呈现宽幅震荡走势。
图：近期债市风险收益表现总体优于股市
>>热点复盘
上周商品期货价格剧烈震荡，尤其是银价自高点出现最大回撤40%左右，其博弈氛围浓烈，止盈带动的避险情绪随之蔓延至权益市场，周一上证指数大跌后周内逐渐企稳。风险偏好的快速扭转带动了资金涌入债市进行避险，上周10年期国债活跃券再次试探1.8%的近期低位，其近一个月来自高点已下行10BP左右，总体走势较为稳健。考虑到10年逼近整数点位关口，且在当前位置基本站稳，周内资金开始明显追逐行情节奏稍显滞后的超长端30年国债，从而带动其周内下行3BP。往后看，考虑到大宗、权益市场点位短期内仍位于震荡区间，风险偏好的切换或仍将演绎，成为配置盘稳步入场债市的窗口期，短期内总体利好债市行情。
$东海祥苏短债E(OTCFUND|015499)$$东海锐安短债债券型发起式C(OTCFUND|024098)$$东海润兴债券C(OTCFUND|024101)$$东海祥瑞C(OTCFUND|002382)$$东海鑫兴30天持有债券C(OTCFUND|021825)$
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