#机器人板块狂飙！下一个风口？#

最近关注机器人板块的朋友估计都有点emo，四季度以来这回调架势确实让人揪心，不少前期涨得猛的标的，硬生生抹去年内一半以上的涨幅，持仓的想“割肉”，观望的不敢下手，这波回调到底是基本面变了，还是市场在“杀情绪”？

我认为这波下跌，核心不是机器人行业不行了，更多是短期因素在作祟。首先是资金在“止盈跑路”，毕竟前两年板块涨得太疯，不少个股翻倍往上走，临近年底机构要冲排名，拿着丰厚利润先落袋为安，转而买消费、银行这类稳当的资产，资金一撤，股价自然扛不住 。再加上一些消息面的扰动，比如高盛说国内部分企业没拿到大额订单还在扩产，还有特斯拉机器人交付的假消息误导市场，本来就敏感的情绪雪上加霜，越跌越没人敢买 。另外，今年大家本来盼着是“人形机器人量产元年”，结果实际出货节奏比预期慢，政策上也进入了空窗期，没了新利好撑腰，板块自然难有起色 。

但关键来了，短期回调不代表长期逻辑破了，现在不少优质个股已经跌出了配置价值。先看估值，当前人形机器人指数的TTM估值才33倍左右，处于近一年43%的分位，比起前期高位已经合理了很多，部分龙头股的估值甚至回到了和产业进展匹配的低位，相当于“便宜卖好货” 。再看基本面，行业其实一直在悄悄变好，特斯拉德州工厂要扩建，目标年产能1000万台，供应链已经开始陆续下单；国内的优必选今年累计新签订单超8亿，还有宇树这类企业马上要上市，财务数据都很亮眼 。而且核心技术也在突破，比如陶瓷球这类新技术解决了机器人关节的痛点，国产替代在减速器、伺服系统这些关键环节也在推进，长期成长的底子没坏 。

机器人板块这波回调更像是“情绪冰点”的短期调整，不是基本面反转。现在板块成交额回到低位，筹码集中度也创了年内新低，反而给了咱们低位介入的机会 。后续随着特斯拉供应链定点落地、国内政策可能加码，板块大概率会迎来估值修复和业绩兑现的双重机会。对于长期看好科技赛道的朋友来说，现在不用慌着割肉，反而可以慢慢研究优质标的，分批布局，毕竟好赛道的优质资产，跌下来的时候才是真机会。@弘毅远方基金

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