#下个风口赛道是谁？#

当体育遇上AI，当文化邂逅科技，一场关于未来的投资叙事正在悄然展开。

01 基金测评：在波动中寻找确定性的舞者

招商体育文化休闲股票C（代码015395）成立于2022年3月16日，由文仲阳担任基金经理，基金规模0.81亿元。

这只基金专注于体育、文化及休闲产业，股票资产占比高达92.07%，债券仅占4.86%，现金1.81%。

从业绩表现来看，该基金成立以来收益53.71%，今年以来收益27.28%，近一年收益43.70%，近三年收益59.20%。近期表现尤为亮眼：一周收益6.59%，三月收益22.29%，半年收益21.04%。

在同类基金中，其今年以来排名1665/9506，近三年排名324/9506，成立以来排名49/9506。这样的表现，在震荡市场中显得难能可贵。

基金的前十大重仓股构成了一幅清晰的产业图景：巨人网络（5.97%）、蓝色光标（5.15%）、吉比特（4.42%）、三七互娱（4.14%）、上海电影（3.96%）、神州泰岳（3.85%）、视觉中国（3.54%）、万兴科技（3.46%）、奥飞娱乐（3.38%）、易点天下（3.38%）。

这些公司覆盖了游戏、营销、影视、软件等多个细分领域，共同指向一个核心主题——数字时代的体育文化消费。

02 赛道展望：体育产业的黄金十年刚刚开始

2026年，中国体育产业正站在一个历史性的转折点上。据预测，到2026年，中国体育产业总规模将突破5万亿元，年复合增长率达9.5%。

这不仅仅是一个数字的增长，更是产业结构的深刻变革。

体育服务业占比已升至58.7%，首次超过制造业。健身休闲、竞赛表演、体育培训等细分赛道表现亮眼：数字健身平台用户超2亿，服务收入突破4200亿元；职业赛事IP营收同比增长22.4%；青少年体育培训市场规模达2150亿元。

政策环境持续优化，《“十四五”体育发展规划》配套财税、土地、金融支持措施，中央财政五年累计投入超百亿元。

体教融合、体卫融合战略打通教育、医疗系统壁垒，催生校园体育服务与运动康复新蓝海。

更重要的是，消费行为正在发生深刻变迁。Z世代成为主力群体，偏好社交化、个性化、体验化的新兴运动（如飞盘、陆冲板参与人数年增超150%）。

人均体育消费支出从2015年的926元增至2023年的1860元；银发经济崛起，老年体育服务市场年复合增速达29.6%；家庭单元驱动“亲子共练”场景普及，一线家庭年均体育培训支出超8600元。

03 投资逻辑：为什么选择这只基金，为什么看好这个赛道？

选择招商体育文化休闲股票C，本质上是选择了一个时代的趋势。文仲阳作为基金经理，拥有深厚的TMT行业研究背景，这使他在把握数字体育、文化科技等新兴领域时具有独特优势。

他的投资理念清晰而坚定：聚焦体育文化休闲主题，通过精选个股和严格控制风险，谋求基金资产的长期稳健增值。

从持仓结构可以看出，基金并非简单地投资传统体育用品公司，而是深入布局数字内容、游戏、营销等与体育文化消费密切相关的领域。

这种布局策略，恰恰抓住了产业变革的核心——体育正在从单纯的竞技运动，演变为一种综合性的文化体验和生活方式。

看好这个赛道的理由有三：

第一，政策红利持续释放。国务院办公厅《关于释放体育消费潜力 进一步推进体育产业高质量发展的意见》等系列政策出台，为产业发展提供了稳定支撑。

第二，技术赋能创造新价值。AI、5G、元宇宙等技术与体育的深度融合，正在催生全新的商业模式和消费场景。

第三，消费升级带来结构性机会。从实物消费到服务消费，从大众化到个性化，体育消费正在经历一场深刻的升级转型。

04 AI+体育：当算法遇见汗水，一场革命正在发生

AI技术正在以前所未有的深度和广度，全面渗透到体育产业的每一个细分领域。这场技术革命，可以从三个维度来理解：

对人的赋能：智能穿戴设备、动作捕捉与分析、虚拟教练、运动康复与健康管理。如今的AI健身教练，如Keep、Fitbit、Apple Fitness+等应用内置的姿态识别系统，可实时纠正用户动作。

镜子里的“虚拟教练”，正在成为家庭健身的新标配。

对场的赋能：智慧场馆的服务体验与运营管理。国内多个体育中心使用AI预测客流、智能分配场地、自动调节照明和空调，实现节能与效率兼得。

对域的赋能：赛事场景的数据采集与分析，包括计算机视觉、高速传感器等技术应用。在专业竞技领域，AI正成为提升运动员表现、优化训练策略的“最强辅助”。

青岛三柏硕的“SHOTLAB”AI投篮系统，通过高速摄像和AI视觉分析，能够逐帧捕捉投篮动作的细微差别，生成包括出手角度、屈膝幅度在内的详尽数据报告。

更令人兴奋的是虚拟互动。63%的球迷期待在直播中与真实运动员展开虚拟对抗。

就像Michelob Ultra与威廉姆斯车队打造的“传奇圈速”活动，让现役车手与AI生成的传奇车手avatar实时竞速，模糊了现实与虚拟的边界。

05 2026年投资策略：在变革中寻找确定性

展望2026年，招商体育文化休闲股票C的投资策略应聚焦于以下几个方向：

第一，把握大赛驱动机遇。2026年是体育大年，FIFA世界杯（48队、104场）将显著拉动消费、赞助与版权，叠加国内赛事升级，赛事运营有望增速超50%。

基金应重点关注赛事IP运营、转播版权、体育营销等相关公司。

第二，布局数字体育创新。AI、VR/AR、虚拟赛事等数字体育领域预计市场规模达4500亿元，增速120%+。

基金应加大对体育科技、智能装备、数字内容等领域的配置力度。

第三，深耕细分人群需求。Z世代、银发族、家庭单元等不同人群的体育消费需求日益分化。

基金应关注那些能够精准满足特定人群需求的细分赛道龙头。

第四，关注跨界融合机会。“体育+文旅”、“体育+教育”、“体育+医疗”等跨界融合正在创造新的商业价值。

基金应寻找那些在跨界融合中具有先发优势的企业。

在具体操作上，建议采取“核心+卫星”的策略：核心仓位配置于体育文化休闲产业的龙头企业，卫星仓位则布局于具有高成长潜力的创新型企业。

同时，应密切关注政策动向、技术进展和消费趋势的变化，及时调整投资组合。

当体育场馆的灯光亮起，观众席上不再只是呐喊的球迷，还有闪烁的数据流和虚拟的互动界面。招商体育文化休闲股票C所投资的，正是这样一个正在被重新定义的未来。

基金经理文仲阳在四季报中写道：“由于AI所带来的新的科技产业周期的开启，部分个股未来改善的增量空间更大，从而迎来了不错的涨幅。”

这不仅仅是一份投资报告，更是一份关于时代变迁的观察笔记。@招商基金