1 谭弘翔分享政策延续性与投资机会。

谭弘翔提示基金投资风险后，分析了十四五规划与近年政策的延续性。他强调将本次四中全会公报与二十大等多个节点对比，指出政策方向具有一贯性，而非与五年前对比呈现的转折性差异。

2 中国经济进入新一轮改革开放阶段。

谭弘翔回顾了中国经济过去十年的发展历程，指出当前处于新一轮改革开放阶段。他强调从2016年供给侧改革开始，政策重点转向解决粗放式增长带来的问题，如环保、金融风险等。近年来中国经济通过破旧立新，逐步转向高质量发展模式，目标是到2035年达到中等发达国家收入水平。

3 经济结构调整取得阶段性成果。

谭弘翔分析了中国经济新旧动能转换的过程。他指出2015-2020年重点在"破旧"，通过遏制房地产等旧动能腾出发展空间。2020年后转向高质量发展阶段，二十大报告和科技体制改革释放积极信号。2024年三中和四中全会进一步深化改革，扩大改革维度，强调科技创新和科技成果转化。十四五期间是拓展新空间的重要时期，十五五将在此基础上填满发展空间，为基本实现社会主义现代化夯实基础。

4 强调科技自立自强的关键五年。

谭弘翔指出未来五年（2020-2035年中的关键阶段）是经济发展和科技突破的重要时期，特别提到科技自立自强水平大幅提高的新目标。他分析了中美科技竞争背景下，中国半导体产业链和AI生态的发展前景，并强调了航天强国战略的延伸，包括商业航天的发展。谭弘翔认为到2030年，中国在关键技术领域的自主可控性将大幅提升。

5 中美科技竞争加剧，抢占制高点。

谭弘翔分析了中美在商业航天、AI等前沿科技领域的竞争态势。他指出中国星网计划与美国星链存在差距，强调需推动航天商业化转型。四中全会提出"抢占科技制高点"目标，反映中美竞争焦点正向新兴产业转移。他认为贸易争端将软着陆，科技领域将成为主要竞技场，外部压力将倒逼国内科技加速发展。

6 新兴产业和消费升级是重点。

谭弘翔指出，AI和低空经济等新兴产业将在未来两三年内迎来爆发期。他强调科技发展的核心在于外部竞争，需先扩大经济规模再分配。消费领域受到更高重视，特别是居民消费率的量化目标，首次被明确提出并可能成为重要考核指标。此外，经济增长目标需保持在合理区间，以实现2035年中等发达国家水平的愿景。

7 投资于人政策与消费民生结合。

谭弘翔提到政府工作报告首次提出"投资于人"概念，强调惠民生与促消费结合。他举例八月份的生育补贴和学前教育免费政策，指出这是中国首次采用普惠性直接发钱模式。未来这类政策可能加码，如扩大补贴范围和金额。此外，基础设施建设将从传统"铁公基"转向更多与民生相关的领域，如养老、托育等。

8 供给侧改革创造新需求。

谭弘翔讨论了供给侧结构性改革的重要性，强调优质供给可以创造新需求。他以消费电子产品、汽车智能化和服务消费领域为例，说明供给优化如何激发需求。他还提到政府在AI技术推广中的作用，通过开放场景和示范案例帮助企业在不确定环境下做出投资决策。

9 新兴产业投资需关注新逻辑。

谭弘翔指出，当前AI等新兴产业的故事已进入瓶颈期，未来需关注应用端的发展。他建议投资者在当前阶段关注大盘宽基，因科技成长行业的投资逻辑已被透支，而经济复苏相关的价值风格可能迎来机会。他还提到，近期经济数据如核心CPI和PPI显示积极信号，反内卷和促消费政策已初见成效。

10 华泰柏瑞基金谭弘翔分享投资观点。

谭弘翔分析了当前经济形势，指出名义GDP增速上升对企业的积极影响，并强调在弱通胀周期下消费和投资决策会提前，有助于经济自我增强。他认为中国经济中长期复苏周期向上弹性充足，货币和财政政策空间较大。提到中美贸易战软着陆将减少外部不确定性，大盘价值风格下有底上有弹性。他建议关注A500指数的投资机会，认为其涵盖传统行业龙头和科技成长板块，具备较好的投资性价比和长期持有价值。