#2025投资放映厅#@南华基金黄志钢  黄总您好：

黄志钢基金经理您好，作为南华基金量化投资部总经理，您管理的南华丰汇混合A等基金在2025年取得了优异业绩，想向您请教几个关于2026年投资的关键问题：

1. 量化策略在应对市场快速轮动中的核心优势与挑战

您在近期采访中提到量化策略能"通过数理模型快速反应"和"轮动交易覆盖热点板块"。随着2025年量化策略平均回报率超45%，策略拥挤度明显上升，您认为2026年量化策略面临的主要挑战是什么？如何通过"价值选股，双重轮动"框架应对市场风格频繁切换？

2. 2026年资产配置的优化方向

当前市场环境下，您管理的基金持仓高度分散，单个股票最大权重控制在2%以内。在2026年宏观政策整体宽松但市场估值提升空间收窄的背景下，您会如何调整"科技+消费"的"哑铃型"配置结构？对于人形机器人等新兴领域，量化模型会给予多大权重？

3. 量化与主观投资的融合创新

您曾表示"量化必须由'人'来驾驭，做到'主观为舵量化为舟'"。在AI技术深度融合成为"必选项"的背景下，您团队正在如何将主观判断融入量化选股体系？特别是在识别"价值陷阱"和构建"安全边际"方面，量化模型如何结合基本面深度分析？

4. 风险控制与交易执行的精细化

您管理的基金通过"退一进三"的仓位管理规则（净值回调10%加仓至90%，上涨30%减仓至88%），有效控制了回撤。面对2026年可能加剧的市场分化，您会如何优化交易执行环节？对于高波动性个股，量化模型如何平衡交易性收益与交易成本？

期待您基于13年量化投资经验的深度见解，为我们解答这些疑问？@南华基金

$南华丰汇混合A(OTCFUND|015245)$$南华丰汇混合C(OTCFUND|021526)$