各位投资者朋友大家好，我是华夏基金叶力舟。DeepSeek R1模型引领AI技术突破，AI产业革命有望驱动中国资产价值重估。当前时点，我们认为科技投资逻辑已发生质变，2025 年科技成长板块有望成为贯彻全年的投资主线。具体来看，可沿着自主可控和AI两个方向进行重点布局。

首先，我们十分看好自主可控方向。这类企业在去年业绩普遍承压的情况下，今年有望受益于宏观经济政策以及基本面的改善，实现经营业绩的显著提升。当然，不同细分板块和个股需要具体分析，但总体方向是较为明确的。

其次，我们相信整个TMT产业在A股的占比有望稳步提升，AI投资逻辑演进有望从主题投资进化到产业趋势。过去几年，海外的算力、应用以及底座大模型公司在国内产业投资中备受关注。然而，自去年底至今年，另一条主线逐渐凸显，即 AI 应用和国产AI 崛起。一方面，在 AI 应用领域，基于当前大模型的能力以及人工智能产业的发展阶段，许多细分行业涌现出能够提升产品体验、具备商业化服务能力的公司，投资局面逐步打开。另一方面，DeepSeek-R1的问世标志着国内AI技术跻身全球第一梯队，其开源特性实质完成了"AI平权"。这不仅为国内开发者提供更稳定的技术底座，更将催化应用层创新呈现指数级增长。参考2014年移动互联网、2019年新能源车的产业演进规律，我们相信，当产业趋势获得业绩验证时，市场定价逻辑将从交易驱动转向配置驱动。

此外，在科技成长领域，还有一些细分方向的发展阶段各异。例如出海、低空经济，甚至 AI 催生的诸如 AI 陪伴类应用产品等终端领域。对于这些点状分布的细分投资机会，我们可依据产业进展和落地情况进行投资布局。

$华夏创新研选混合A(OTCFUND|015227)$

$华夏创新研选混合C(OTCFUND|015228)$