一季度,市场呈现“政策支撑与技术突破”双轮驱动格局。前两月受国产大模型DeepSeek技术迭代推动,AI产业链及机器人板块引领结构性行情,港股科技股及小盘成长风格表现突出。但伴随3月宏观基本面仍偏弱,和潜在的贸易摩擦风险,市场风险偏好边际收敛,资金从科技主线转向消费、资源等防御性板块轮动。组合配置上主要锚定核心资产,侧重于科技方向,相对看好产业向高附加值加速转型的投资机会。