4月初局势较为紧张升级，当大家一度以为电子相关行业集体失利的时候事情突然反转，4月11日发布的特定产品对等排除指南：自4/5号起对20项商品编码豁免，其中就包含了果链等产品，相关股票上周集体修复大涨。

鉴于果链被错杀，后续有修复空间，但是尚未落地，且影响始终存在，现在投资到底应该选择哪些行业？

首先是果链的修复，根据最新豁免条例，较为高端的科技产品全部免费：iPhone、iPad、MacBook、智能手表、AR/VR眼镜、5G通信设备、服务器、工业机器人。此外，只要包含“美国成分”的设备或技术超过20%也可以免费。由此以来果链重点公司立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、鹏鼎控股、领益智造、东山精密、水晶光电，预计都会出现修复行情！同时叠加苹果AI创新大周期（例如折叠手机、AI眼镜等），产业景气趋势仍在演绎中。

此外国产替代、扩大海外市场也将加速：

1. 半导体行业：美系IDM厂商竞争力受损，利好国内CPU、存储、模拟、射频、功率类厂商。例如，新规发布前，流片生产的半导体若在东南亚封装测试，原产地可按照“封装地”认定，但明确原产地按“流片地”后，美系IDM厂商价格竞争力下降，包含CPU厂商英特尔、模拟厂商ADI和德州仪器、射频厂商Qorvo、存储厂商美光科技、功率厂商安森美半导体等，利好国内相关厂商加速国产替代。

2. 信息通信行业：部分封测企业正持续推进设备和材料供应链去美化并加快国产替代进程，我国的反制措施对采购端的直接影响也较为有限。
3. 汽车行业：中国每年仅少量汽车出口至海外，从汽车整车行业看，2024年中国对美出口汽车11.6万辆，其中包括特斯拉返销美国汽车，占我国汽车出口量的比重仅1.8%。部分车企已进行了积极调整，逐步降低对美出口，此次调整对公司整车出口业务影响不大。对零部件企业来说，如果美国对汽车零部件的排除范围扩大，可能会增加国内零部件企业对美出口的机会，尤其是那些具有技术优势和成本优势的企业。

4. 电力设备行业：从长期来看，电力设备行业所处的双碳产业是未来十几年的大方向，企业未来几年的在手订单很多，且70%以上都是出口的，内国外双循环，增加除美国以外国家的出口来填补对美出口的下滑。

总的来说，“果链”修复的机会值得把握，就目前的市场而言，相干产业链更具优势。不过长远看，国产替代和出海的新兴产业有更广阔的蓝海。

最近关注到一个基金——$摩根新兴动力混合A$ 。“果链”的重仓持股立讯精密+东山精密合计超过10%，此外又配有许多新兴方向例如新能源、机器人、创新药。可以说是两头兼顾。在上周的反弹中涨超5%。今天前十大重仓股也表现良好，尤其是在人形机器人竞赛的带动下，其配置的寒武纪-U大涨6%。大家可以一起关注下~#人形机器人马拉松刷屏！冠亚季军什么来头？#