#天天基金调研团#
创新药到底还行不行？前半年那么强势，后半年没有动静了？有没有优质的创新药基金可以关注？关于这个板块的问题，我想大家心里还是很多的，最近参加了天天基金调研团活动，江琦经理分享了她的一些观点，我也关注到了这支$东方红医疗升级股票发起A(OTCFUND|015052)$，接下来的深度剖析，咱们一起来看一看：
一、基金规模：稳健增长，操作灵活
截至2025年9月30日，东方红医疗升级A类7.39亿元，C类18.7亿元，合计约26.01亿，规模从成立初期1.36亿元增长至目前水平，作为发起式基金已远超2亿元的最低要求。结构组成上，股票仓位90.97%，债券约2.45%，现金类资产比较少，专注医疗赛道。这样规模适中，优势就在于既保持了操作灵活性，又具备一定市场影响力，流动性风险可控。
二、基金经理：专业背景，业绩卓越
江琦经理，上海交大生物工程本科+金融学硕士，有着14年医药行业研究经验，曾任中泰证券医药首席分析师、中欧基金投资经理，2020年加入东方红资产管理，2022年3月起管理该基金。
她有着比较独特的管理特点：生物学专业背景+金融投资经验，兼具"显微镜"（技术洞察）与"望远镜"（商业判断），擅长在创新药领域前瞻性布局，提前挖掘价值低估的优质标的，熊市中控制回撤能力突出，基金最大回撤28.7%，显著低于行业平均40.8%。
三、投资风格："组合+周期+成长"，聚焦创新药赛道
江琦经理的核心投资框架，是"组合+周期+成长"的三维策略，组合上，将医药行业细分为18个子赛道，构建多元组合，平衡风险与收益；周期方面，把握子行业轮动规律，如2022-2023年布局低估值中药，2024年转向创新药；成长方面，长期聚焦科技成长，尤其是创新药领域的"First-in-Class"和"Best-in-Class"产品
当前持仓持仓集中，前十大重仓股占比67.93%，"少而精"策略，重仓高成长创新药标的，布局A股创新药+科创板+港股创新药，分散风险并捕捉全球机会。重点关注的是已上市并快速放量的创新药、具备全球竞争力的研发管线、低估值转型创新的传统药企。
四、业绩表现：穿越周期，超额收益显著
近三年涨幅51.21%，近一年涨51.98%，近年来涨55.58%，近6月涨8.53%，可以看到，即便是年中创新药方向出现了一段时间的整体调整，但是该基金并未掉队，中长线收益依然非常给力。两个亮点可以关注：
穿越牛熊：2022年医药熊市中仍实现正收益，大幅跑赢基准。
爆发增长：2025年创新药行情中，截至8月收益率达82.35%，超额收益61.83%
稳定性：近三年业绩在银河同类基金中稳居第3名，表现持续优异。
五、创新药行业环境：政策红利释放，进入收获期
2025年1月，国务院《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》支持创新药发展。2025年7月，医保局等《支持创新药高质量发展的若干措施》突破性增设"商保创新药目录"，解决支付难题。另外创新药临床试验审批压缩至30天内，上市周期大幅缩短，2025年新增医保创新药平均降价幅度降至35%，低于仿制药的60% 。
行业基本面上，研发成果爆发：2025年上半年获批创新药43款(国产40款)，直追2024年全年48款。商业化也出现加速，39家创新药企中27家(69.23%)实现盈利，部分企业净利润增长超100%，以及出海突破：2025年上半年License-out交易总额达660亿美元(同比+120%)，科伦博泰ADC授权93亿美元创纪录。
六、投资观点
这样的基金适合认同创新药长期成长逻辑，能承受短期波动，追求超额收益的长期投资者。另外就是，医疗行业爱好者，看好中国医药产业升级，希望分享创新药"黄金收获期"红利。
作为组合配置的一部分，可以提升组合成长性。操作思路上，高波动的标的，定投或分批建仓更加合适，利用市场波动摊薄成本，降低择时风险。也可以搭配固收类产品平衡组合波动。
七、总结
东方红医疗升级基金凭借专业的基金经理、科学的投资框架和优异的业绩表现，已成为布局创新药赛道的优质工具。如果是想参与创新药赛道，那么这个基金可以多加关注，另外还要认同经理的投资理念，这样持有起来会更有安全感，有利于拿到长期收益。以上供大家参考，不作为投资建议！$东方红医疗升级股票发起C(OTCFUND|015053)$
