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年末的A股与港股市场依旧震荡分化，医药板块更是走出了“结构性行情”的典型特征。

一边是港股生物医药板块十倍股扎堆涌现，康方生物、北海康成等龙头逆势走强；另一边是短期资金博弈加剧，生物医药近10日仍呈现资金净流出态势。

这种“机遇与波动并存”的格局，让普通投资者愈发困惑：该如何把握医药赛道的长期机会，又能规避短期波动风险？

在这样的市场环境下，东方红医疗升级股票基金（A类015052，C类015053）的表现格外亮眼。$东方红医疗升级股票发起A(OTCFUND|015052)$     $东方红医疗升级股票发起C(OTCFUND|015053)$

截至2025年12月19日，其C类基金最新净值达1.42，当日涨幅2.21%，用即时业绩回应了市场波动。拉长时间维度看，近12个月累计收益高达51.26%，即便经历近3个月的板块调整，仍能凭借长期积淀实现近6个月8.62%的正收益。

更值得关注的是，这只基金背后的掌舵人江琦，不仅让产品在牛熊转换中始终保持“熊市能守、牛市有弹性”的特质，更成为东方红内部员工争相持有的“心头好”。

震荡市中，真正的优质基金从不靠运气取胜。江琦和她管理的东方红医疗升级，究竟藏着怎样的投资密码？

1、布局创新药风口，A股港股双轮驱动

今年以来，创新药无疑是医药板块的核心主线。

港股市场上，上市的未盈利生物科技企业成了牛股摇篮，“罕见病第一股”北海康成涨幅超10倍，三叶草生物、和铂医药等涨幅均达6倍以上。

而这波行情的背后，正是江琦早在数年前就埋下的布局伏笔。

作为坚定的“创新药长期主义者”，江琦从2018年在卖方研究所时，就写下《拥抱创新，紧抓龙头》的深度报告，预判创新将成为医药行业的主旋律。

管理东方红医疗升级后，她并未盲目押注，而是随着产业趋势改善逐步加仓：

从2023年四季度前十大重仓中仅2只科创板创新药股，到2025年一季度增至6只，前十大集中度也从46%提升至79%，用循序渐进的左侧布局，牢牢锁定了创新药的主升浪收益。

更关键的是，江琦的布局并未局限于A股。

面对港股创新药的估值洼地与成长机遇，她在产品中预留了QDII仓位，可直接参与沪港通覆盖不到的港股机会和香港市场IPO，实现A港创新药赛道的双轮驱动，这也让东方红医疗升级得以充分享受两地创新药企业的成长红利。

2、组合构建显功力：震荡市中控回撤、抓弹性

今年医药板块的波动中，不少基金陷入“盈亏同源”的困境：牛市涨得猛，调整时跌得更狠。

但东方红医疗升级却走出了独立行情，核心秘诀就在于江琦超强的组合构建能力。

与单纯的行业轮动不同，江琦擅长从中观视角把握中长期趋势，同时保持组合的多样性。

在当前的创新药配置中，她的组合里既有高弹性的科创板生物科技公司，也有转型创新的传统药企；既有高估值的科技型企业，也有低估值的行业龙头，通过“高低搭配”平衡风险与收益。

这种动态调整能力在震荡市中尤为关键。

2025年近3个月医药板块回调期间，生物医药出现持续资金流出，而东方红医疗升级凭借分散配置和个股精选，有效控制了回撤幅度。

江琦的逻辑很明确：“组合构建要针对中长期趋势，而非短期波动。”

这种不追涨杀跌的风格，让产品在市场起伏中始终保持稳健姿态。

3、“无用研究”攒下的敏锐嗅觉，提前捕捉拐点机会

江琦的投资风格里，有个很特别的点：喜欢做“短期看似无用，却有长期价值”的研究。

在2022年市场低迷时，有细分龙头企业的反路演几乎无人问津，江琦却每次都认真接待，和管理层深入探讨战略方向。

正是这种不功利的底部研究，让她在创新药拐点来临时，比市场更早嗅到机会。

就像这两年大火的ADC领域，江琦早在2018年就做过深入研究，即便当时市场对ADC的关注度不高，她仍持续跟踪。

2022年看到第一三共的DS8201展现出优异效果时，她立刻意识到行业拐点来临，迅速调整组合布局，最终精准把握了ADC赛道的爆发机会。

在创新药这种技术迭代快、利润非线性增长的行业，这种提前布局的研究积累，正是超额收益的核心来源。

4、员工争相持有，用真金白银投票的信心

判断一只基金是否值得信赖，业内有个“屡试不爽”的指标：公司内部员工的持仓情况。

毕竟，员工最了解基金经理的投资能力和产品质地，而东方红医疗升级，就是这样一只被内部员工“用脚投票”的基金。

这种愿意让身边人一起持有的底气，恰恰说明江琦对自己的投资逻辑和长期业绩充满信心。

对普通投资者来说

不要做波段，不要被短期波动干扰，长期持有才能真正享受到产业成长的收益。

年末市场震荡加剧，与其在板块轮动中追涨杀跌，不如选择一只穿越周期的优质基金，把专业的事交给专业的人。

东方红医疗升级用收益证明了实力，用江琦的专业布局抵御了波动，更用内部员工的真金白银赢得了信任。$东方红医疗升级股票发起C(OTCFUND|015053)$

对于想布局医药长期机会的投资者来说，这或许就是震荡市中的“定心丸”。

市场有风险，投资需谨慎。基金投资不保证本金不受损失，不保证一定盈利。以上观点仅代表作者个人意见，不代表基金公司立场，也不构成对阅读者的投资建议。基金过往业绩不代表未来表现，投资者应根据自身风险承受能力审慎选择。

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