#天天基金调研团##医药迎来“黄金坑”？#
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发现投资里最浪漫的事，不是买在最低点，而是在长期的迷雾中，依然能辨识出那束必然穿透云层的微光，并选择与它同行。
今年三月，在天天基金网上漫无目的地“闲逛”时，一只基金悄然走进了我的视野——$东方红医疗升级股票发起C$。那时，它的净值曲线正以一种沉静而坚定的姿态缓缓向上爬坡。我没有立刻行动，只是将它加入了自选，像观察一株植物的生长。随后，我见证了它令人惊叹的绽放：从春到秋，一路攀升，至10月时年内涨幅竟超过了60%。市场上关于“创新药牛市”的讨论开始沸腾。
然而，市场的情绪总在盛夏与寒冬间快速切换。伴随板块整体回调，这只基金的净值也出现了回撤。就在许多人开始犹豫甚至离场时，我做出了一个决定：在11月，开始执行每周一定投100元的计划。这并非出于盲目抄底的勇气，而是基于一层层剥开迷雾后的认知。今天，我想和你分享这份认知，以及我眼中这只基金和其背后赛道的光芒。
一、 抉择时刻：不在喧哗时慕名而来，却在调整时看见价值
投资中，后视镜里永远满是机会。但当真正站在分岔路口——一边是持续上涨后令人心动的“趋势”，另一边是回调时让人恐慌的“风险”——该如何选择？
我选择在11月开启定投，源于三个朴素的认知：
首先，60%的上涨是“结果”而非“原因”。它验证了基金经理江琦在2024年下半年就将组合方向坚定转向创新药的先见之明，也印证了创新药产业趋势的到来。趋势的“因”还在，我就有耐心等待下一个“果”。
其次，投资需要“逆行”的理智。正如基金经理在季报中所言，一个大产业趋势的行情中，中间波动在所难免。10月的调整，更多是全市场波动带来的，而在我看来，这恰恰提供了更从容的介入时机。
最后，也是最重要的，我选择相信“时间的力量”而非“时机的精准”。对于创新药这样研发周期长、需要穿越“实验室-临床-市场”重重关卡的行业，以定投的方式平滑成本、长期陪伴，或许是普通人最能把握其红利的方式。
二、 赛道之光：为什么我坚信创新药的“长坡厚雪”
我选择将资金投入这个方向，是因为我看到中国创新药产业正处在一个波澜壮阔的“觉醒年代”，其驱动力坚实而多元：
1. 政策东风：从“控费”到“促创新”，生态质变
政策环境已经发生了根本性转变。医保目录实现“一年一调”，创新药从上市到纳入医保的时间大大缩短，2025年创新药谈判成功率较2024年显著提升至88%。这意味着，创新成果能更快获得回报。更重要的是，首个《商业健康保险创新药品目录》的发布，与基本医保形成了“双通道”支付体系，为一些高价、前沿的疗法（如CAR-T）打开了市场空间。政策的天平，已明确向“真创新”倾斜。
2. 产业崛起：从“跟跑”到“并跑”，甚至局部“领跑”
数据是最好的证明：2025年1-8月，我国共批准创新药56个，呈现“井喷效应”。这不仅仅是数量的增长，更是质量的飞跃。在ADC（抗体偶联药物）、双抗等前沿领域，中国企业的成果已开始闪耀全球舞台。中国药企的对外授权（BD）交易在近年来快速增长，这不仅是商业上的成功，更是国际对我们研发实力的认可。
3. 需求基石：永恒且升级的“生命健康”命题
老龄化社会的加速，构成了医药需求最刚性、最确定的基石。同时，消费升级让人们对健康的需求从“治已病”扩展到“治未病”和“提升生活品质”，催生了广阔的消费医疗市场。这条赛道的“雪”，足够厚，也足够湿。
三、 基金之器：为什么是东方红医疗升级发起C
看好赛道，还需利器。在众多医药主题基金中，这只基金成为了我的具体选择，因为它完美契合了我对“专业工具”的想象。
1. 舵手：一位“懂药又懂市”的基金经理
基金经理江琦，拥有医学与金融的复合背景。这至关重要。这意味着她既能从专业角度看懂晦涩的临床数据、研判管线的价值，又能从资本角度理解市场波动与估值逻辑。她的投资理念清晰而坚定：在医药板块中做组合，并明确指向创新药这一产业中最明确的方向。这种专注，让我感到踏实。
2. 航向：高度聚焦、敢于重仓的“创新药核心资产”
看看它的持仓，你就会明白它的纯粹。截至2025年三季度末，其前十大重仓股几乎全部集中于创新药领域，如百利天恒、迪哲医药、科伦博泰生物-B、恒瑞医药等。前十大持仓占比高，显示出集中持股、深度研究的风格。它不追求分散的平庸，而是追求聚焦的卓越。
3. 体验：为“长期主义”和“灵活应对”设计的C类份额
我选择C类份额，正是为了践行我的定投计划。它0申购费，持有满30天赎回费也为0。这对于我计划每周投入、长期持有的策略来说，极大降低了交易成本，让每一分钱都能更有效地转化为份额。这种产品设计，本身就鼓励着长期投资。
四、 静待花开：与时间做朋友的信念
投资创新药，本质是投资人类对生命健康的探索，是投资中国科技产业升级的浪潮。这个过程必然伴随着高波动、高弹性。我选择用每周100元的定投来应对这种波动，这既是纪律，也是修行。
我不奢望买在最低点，也不焦虑短期的净值起伏。因为我看到的是基金经理在季报中描绘的图景：创新药行情可能持续2-3年，先有“大贝塔”，再有“强阿尔法”。我愿意用当下的播种和耐心，去等待那个“强阿尔法”阶段的到来。
这条路，注定不会一帆风顺。但就像江琦经理在报告中写到的：“在一个大趋势下，中间有波动在所难免……那就要在波动中坚守真创新，坚守确定性。”
我深以为然。我的定投，就是我的坚守。时间，会给我答案。@东方红资产管理
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